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老虎证券美国IPO在即 为何4年能晋升互联网券商龙头

发布时间:2019-03-21 15:27:47  来源:中国网    背景:

  美国东部时间3月11日(北京时间3月12日),老虎证券向美国证券交易委员会(SEC)更新了此前提交的招股书。

  根据老虎证券更新的招股书内容显示,公司将以每股5~7美元的价格发行1300万股美国存托股票(ADS),最高拟融资9100万美元,主承销商为花旗银行和德意志银行。

  GPLP犀牛财经获悉,老虎证券已完成全球路演及认购,3月20日在纳斯达克全球精选板块挂牌,股票代码为TIGR。

  这意味着成立时间4年多的新锐券商——老虎证券将正式登陆资本市场。

图片来源:老虎证券招股书

  不仅是美股意在全球市场

  不仅仅是美股,其实老虎证券的目标在于全球市场。

  老虎证券定位于高速成长的华人互联网券商,旨在通过金融科技提高每个人的投资效率。公司主要面向普通投资者及机构投资者提供美股、港股、A股(沪港通/深港通)等全球主要市场的股票经纪和增值服务,包括股票交易下单与执行、保证金融资、资产管理、量化交易API、账户管理、投资者教育、社区讨论等。

  2015年8月老虎证券推出自主研发的交易平台Tiger Trade,极大地改善了华人投资者在美港股市场开户、行情、交易、资讯等方面的体验,现在是全球华人投资者最受欢迎和认可的在线交易平台之一。

  资料显示,老虎证券创始人巫天华毕业于清华计算机系本硕,是王兴和王小川的学弟,曾在网易有道工作八年,2005年就以兼职的身份加入网易有道团队,2009年硕士毕业后他正式加入有道,担任网易有道搜索创始团队技术负责人,长期负责网易有道的后端开发。2014年初巫天华与合伙人一起创办了老虎证券。

  经过几年的发展,老虎证券目前持有美国券商牌照和注册投顾牌照,是美国金融业监管局(FINRA)、美国证券投资者保护公司(SIPC)认证会员,受到美国FINRA和美国证监会(SEC)监管。此外,老虎证券还持有澳大利亚、新西兰等市场的券商牌照或许可。招股书披露,老虎证券还未来计划布局全球。

  客户群具有高度粘性

  根据其招股书显示,老虎证券为全球的中国投资者开发了一个创新的经纪平台。其自营交易平台使投资者能够在全球多个交易所交易股票和其他金融工具,并且能够通过APP和网站轻松访问,为投资者提供了相对便利的服务。

  老虎证券通过其专有的数字平台Tiger Trade提供相关服务,主要提供的业务包括四大类型:经纪服务、资产管理和财富管理服务、机构和企业服务和增值服务。

  除了一般业务,增值服务深受投资者青睐。

  下设的实时市场行情资讯、紧密沟通的投资者社区、投资者教育、免费模拟交易等都能够为投资者的交易决策提供依据。

  根据艾瑞咨询的报告显示,从美股交易量来看,老虎证券是最大的专注服务全球华人投资者的互联网券商,其2017年在该细分市场的份额约为58.4%,截止2018年12月31日,老虎证券注册用户约158万,开户客户约50.2万,入金客户8.2万。

  不同与一般券商的版面设计,Tiger Trade客户端能够为在线用户提供实时社交服务,在社区板块中嵌入了社交媒体工具—“老虎社区”,为用户提供高质量的内容并支持社区内实时沟通交流,帮助他们成为有经验的投资者。用户高度参与形成良性循环:用户通过社区获得知识,继而越来越多地参与投资,并有更多见解和经验可分享。

  目前来看,老虎证券的收入在近年来已经取得了可观的增长,资料显示,其2016年、2017年和2018年的总收入分别为547.6万美元,1694.9万美元和3356万美元。由于公司还在快速发展期,公司目前还处于亏损期。不计入以期权形式发放的员工激励以及商誉减值,2016年-2018年老虎证券基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)的年度净亏损额分别1042.3万美元、757.7万美元、1008.9万美元。

  GPLP犀牛财经注意到,老虎证券客户群还具有高粘性、低龄且财富增长潜力巨大等特点。

  据招股书显示,截至2018年12月31日,71.5%的个人客户年龄在35岁以下,超过86.6%的个人客户年收入超过40,000美元。未来,这些客户在提升个人财富和参与更多投资活动方面具有巨大潜力。

  在2018年第四季度,平台的换手率(即2018年第四季度的总交易量与同期期初和期末账户余额的平均值之比)高达1,495.7%,显示用户交易活跃。

  2018年的交易客户留存率为81.8%,即有81.8%的2017年交易客户在2018年继续交易。自2017年初以来,每季度保留了超过96%的客户存款。

  多家巨头成为战略投资人

  首次公开募股前,老虎证券已经历数轮融资,且获得了巨头的支持。

  根据招股书,目前创始人巫天华通过sky fintech holding limited持股为18.9%,拥有70.5%的投票权;小米通过People Better Limited持有老虎证券14.1%的股权,为老虎证券第二大股东,拥有5.2%的投票权;唐彬森通过tigerex holding limited持股12.4%,拥有4.6%的投票权;美国最大互联网券商盈透证券通过IB global invertments LLC占股7.7%,有2.9%投票权。

  更新的招股书显示,小米和盈透证券双方均有意向在此次IPO中增持,后者可以为老虎证券开拓国际市场提供支持。

图片来源:老虎证券招股书

  连续三年营收飞跃增长

图片来源:老虎证券招股书

  在过去3年间,从总收入来看,呈不断攀升的态势,总收入实现了从2016年的548万美元到2018年的3356万美元的飞跃。

  从现金流情况来看,近三年的现金流都为净流入,2016年、2017年和2018年现金净流入分别为约689万美元、242万美元和2323万美元。截至2018年12月31日,公司的现金、现金等价物及其他货币资金余额为约4110万美元,足以支持公司未来近几年的经营支出和资本支出。

图片来源:老虎证券招股书

  从季度的运营数据来看,2016-2018年间,老虎证券影响力逐步扩大。注册用户量实现从2016年第一季度的7.73万到2018年末的158万;成交量则从13.6亿美元扩大到369.0亿美元。

图片来源:老虎证券招股书

  从各项数据来看,尽管净亏损在三年间略有扩大,但是公司的营业收入实现了飞跃,主营业务呈多元化发展,为未来拓宽市场打下了良好的基础。

  未来发展策略

  老虎证券的目标是通过技术让每个人的投资效率得到提高。此次募资40%的募资款也是用于包括产品及技术研发在内的日常运营。

  GPLP犀牛财经认为,随着全球资产配置热度不断提升和互联网券商的发展,未来在线经纪服务需求将持续大幅增加。作为全球华人领先的在线交易平台,老虎证券在招股书中称将会抓住这一趋势,着力通过引入更多元化、创新的产品和服务以及增强技术能力来扩大用户群和交易规模。

  具体措施包括:

  1.扩大业务覆盖地区,布局全球

  老虎证券已取得新西兰、美国、澳大利亚的券商牌照或许可,以及多个市场的金融、投资等服务牌照。未来计划为美国、澳大利亚等国家和地区的投资者提供部分产品和服务。随着业务逐步全球化,公司将与全球更多的交易所合作,丰富可交易市场、交易品种并实现产品和服务的创新、差异化。

  1.服务更多机构投资者

  服务更多中小型机构客户,增加机构服务收入比例。老虎证券为机构客户开发了定制的API,未来还将通过“私募孵化器”提供基金设立、行政服务来吸引更多机构投资者,促进与他们的长期合作以增加收入。

  1.拓展资产和财富管理业务

  资产管理和财富管理服务是未来发展的重点,公司将不断增加多元化投资产品并增强投研能力以提升在该领域的竞争力。同时,公司还将致力于为更多高净值人群、机构和企业客户提供资产管理和财富管理服务。

  同时,老虎证券还将优化交易平台,未来计划将人工智能和量化建模工具嵌入平台中,使投顾和资产配置智能化,并持续通过先进的技术改善用户体验并增加用户粘性。

  1.通过持续投资增强技术实力

  老虎证券将持续对技术架构进行大额投入以增强技术优势,从而确保持续提供具有一流体验的创新产品和有效的风险管理,同时保持低成本的结构并对商机进行快速响应。老虎证券尤为注重持续升级迭代交易软件、硬件以及运营、交易系统,从而提升用户体验、交易速度及交易的稳定性、安全性。

  未来老虎证券计划进一步实现财务咨询、账户管理、交易和客户管理相关功能的自动化,并加强与全球证券交易所的合作。

  1.进一步加强品牌资产

  利用网络效应进一步提升品牌知名度。公司将利用大数据来优化交易平台以吸引更多客户,与其他网站和媒体建立跨品牌合作,通过公关营销活动来强化品牌推广,吸引潜在客户。

  1.人才投入

  老虎证券将加大人才投资力度,继续吸纳、保留高技术人才,特别是那些具有金融科技专业知识的人员。同时,通过员工培训和其他专业发展项目,进一步加强企业文化。

  本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见,也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述,或其他任何针对您个人的推荐。

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