近期，蔚来汽车再次成为市场关注的焦点。这家曾经风光无限的新能源汽车制造商，如今正面临着前所未有的挑战。半年前，蔚来曾高调宣布换电和电池寿命的优势，并顺势下调了租电BaaS服务的价格，一度摘掉了“蔚一万”的帽子，稳定地保持在月销两万台的俱乐部。
然而，好景不长，高端纯电市场的“魔咒”再次显现。蔚来品牌的销量在四季度出现了波动，连续两个月销量低于两万台。与此同时，两年前李斌许下的盈利承诺，也随着近期的亏损再次化为泡影。这一系列的变化，不仅让蔚来的港股股价在过去两个月里从高点滑落了超过四成，也让市场上关于蔚来将被收购的谣言四起。
在不久前发布的十周年内部信中，李斌用“最残酷的阶段”、“愈发激烈的竞争”和“相差甚远的距离”来描述当前的形势，再次为团队敲响警钟。他深知，蔚来已经走到了关键的十字路口，稍有不慎就可能跌入深渊，导致千亿投入付诸东流。
从销售数据来看，蔚来的形势确实不容乐观。11月，蔚来品牌的销量再次跌破“两万线”，从10月的1.66万台下滑至1.55万台。这一变化让人不禁怀疑，蔚来是否已经回到了“越卖越亏”的怪圈。事实上，刚刚过去的三季度，蔚来的整体营收同比下滑了2.1%至187亿元，经调整净亏损更是同比扩大了11.6%至44.13亿元。
更令人担忧的是，蔚来主品牌的需求增长似乎出现了疲软。尽管乐道还未大规模放量，但蔚来整体单车价格却在继续下滑。今年三季度，蔚来的单车均价为27.4万元，低于上季指引隐含的28.2万元，更远远低于去年同期的31.4万元。这一变化意味着，蔚来重金打造的高端品牌护城河，在激烈的市场竞争面前似乎并未起到应有的缓冲作用。
面对如此严峻的挑战，李斌并未放弃。他深知，蔚来已经布下了庞大的补能网和服务网，很难半路抛弃高端和纯电的“信仰”。因此，他选择了坚持长期主义，继续加大在研发、市场、销售和管理等方面的投入。今年前三季度，蔚来在市场、销售和管理费用上投入了约109亿元，同比增长22%；在研发投入上更是累计达到了94亿元。
然而，市场和消费者似乎并未对蔚来的坚持给予更多的认可。尽管蔚来在30万元以上的纯电汽车市场中占据了一定的份额，但新能源汽车竞争最为激烈的10-30万区间，蔚来却显得力不从心。为了打破这一困境，李斌将翻越规模高山的重担交到了子品牌乐道和萤火虫的手上。他希望通过子品牌的推出，复用部分供应链资源，站在蔚来的肩膀上开始“变现”、“养家”。
在李斌的规划中，蔚来、乐道和萤火虫三大品牌将各自分工明确。NIO将专注于提升毛利，而乐道和萤火虫则负责走量。他预计乐道L60将在12月达到1万台/月的产量，并在明年三月份将交付目标提高至2万台/月。同时，两款家庭SUV也将分别对标理想L7和L8，目前已经在做量产前的最后准备。
尽管李斌对蔚来的未来充满信心，但市场的反应却显得相对冷淡。蔚来港股股价的持续下滑和市值排名的不断下降，都在提醒着李斌和团队，他们必须拿出更多的成绩来赢得市场的认可。在这个新能源汽车市场趋于饱和、竞争愈发激烈的时代，蔚来能否顺利走出困境，实现李斌所期望的“2025年实现销量翻番，2026年实现公司盈利”的目标，还需要时间的检验。
