近日，新吉奥房车有限公司（简称“新吉奥”）再度向港交所发起冲击，提交了其招股书，由华泰国际独家保荐。这家专注于澳洲与新西兰房车市场的企业，早在今年5月28日已初次尝试上市，但因未能通过聆讯，其招股书在6个月后失效。此次卷土重来，新吉奥的目标明确，意在成为房车市场的首家上市公司。
根据弗若斯特沙利文的数据，以2023年的收入和销量计算，新吉奥在澳洲和新西兰房车行业中占据第二的位置。然而，尽管公司雄心勃勃，其在市场份额上仍有较大提升空间，目前仅占6.8%，与第一名的31.5%相去甚远。全球房车市场在2023年达到了2600亿元的规模，自2019年以来，年复合增长率达到了4.9%。
新吉奥的创始人缪雪中，曾被誉为“吉利少帅”，在汽车行业内拥有丰富经验。自1999年起，他在吉利汽车集团担任要职，并因在初创时期助力销售突破3万辆而声名鹊起。2003年，缪雪中回到家乡，创立了浙江吉奥汽车集团有限公司，但公司在短暂繁荣后遭遇了资金困境，最终被广汽集团收购。新吉奥的成立，是缪雪中在汽车领域的再次发力，这一次他选择了房车市场。
房车市场可以细分为拖挂式房车和自行式房车，而新吉奥的主营业务为拖挂式房车。这类房车没有发动机和驾驶室，依靠牵引车提供动力，因此价格相对较低。与自行式房车相比，拖挂式房车的销售价格通常只有其三分之一到四分之一。澳洲和新西兰是全球前三大房车市场之一，2023年的在用房车量约占全球总量的三分之一，市场相对成熟。
尽管全球房车市场在2021年受疫情影响而销量激增后，于2022年至2023年连续下滑，但澳洲和新西兰市场却保持了稳定增长。2023年，这两个国家的在用房车量增速达到了3.9%。新吉奥的业绩也因此未受影响，2021年至2024年上半年，公司收入持续增长，净利润分别为2508.0万元、3295.6万元、7876.8万元和4043.0万元。
在澳洲和新西兰市场，新吉奥虽然排名第二，但与第一名的市场份额差距较大。然而，缪雪中却怀揣着宏大的愿景，他曾在新吉奥房车全球价值链大会暨房车新品发布会上表示，公司未来十年将力争在澳洲和新西兰市场问鼎第一，并在欧美市场跻身头部行列。
从产品层面来看，2023年，标准房车在澳洲和新西兰市场中占据了主导地位，约72.1%的市场份额。一辆标准拖挂式房车的平均售价约为7.8万澳元（约合人民币36.2万元）。而新吉奥在同年卖出了2694辆房车，平均售价为5.62万澳元（约合人民币26.29万元），毛利率为25.3%，并在2024年上半年提升至32.2%。这一提升主要得益于高端房车产品销量的增加，以及销售模式的转变。
在生产方面，新吉奥的主要运营实体之一戴德隆翠负责生产、组装及出口拖挂式房车业务。值得注意的是，戴德隆翠在2021年和2022年曾是新吉奥的五大供应商之一，与公司关系密切。虽然相关集中采购安排在2023年终止，但新吉奥与关联方的采购并未停止。2024年上半年，商丘吉顺成为新吉奥的第三大供应商，为公司提供门窗产品。商丘吉顺是戴德隆翠的间接附属公司，同样由缪雪中控制。
对于这一关联交易，新吉奥表示，这是为了平衡公司生产房车对房车零部件的需求，避免过度依赖某一供应商。新吉奥的这一策略，或许能在一定程度上降低其供应链风险，但如何进一步提升市场份额，实现缪雪中的宏伟愿景，仍是其面临的重要课题。
