在错综复杂的消费市场中，千禾味业（603027.SH）去年遭遇了前所未有的挑战，公司上市以来首次出现营业收入与归母净利润双双下滑的现象。
数据显示，千禾味业去年实现营业收入30.73亿元，归母净利润5.14亿元，分别同比下降4.16%和3.07%。扣非净利润为5.03亿元，也下降了5.12%。这一业绩远低于公司原先设定的增长两成的目标。
千禾味业曾凭借零添加产品异军突起，一度成为调味品行业的黑马。特别是在2022年海天酱油的双标风波后，零添加酱油市场迅速升温，千禾味业也因此迎来了业绩的高光时刻。然而，随着竞争对手纷纷加入零添加产品的行列，市场同质化竞争日益激烈，千禾味业也面临着严峻的挑战。
从产品类别来看，千禾味业的酱油和食醋产品去年收入均有所下降。其中，酱油产品实现营业收入19.64亿元，同比下降3.75%；食醋产品收入3.70亿元，同比下降12.52%。尽管市场环境复杂，但公司通过成本控制，使得酱油和食醋的直接材料成本分别下降了6.25%和16.14%，产品毛利率微增。
在地域市场表现方面，千禾味业仅在南方区域实现了增长，2024年实现收入2.37亿元，同比增长13.99%。而西部、北部、中部及东部区域均出现不同程度的下降。2025年一季度，这种下滑趋势仍在持续，五大市场区域收入全线下降，经销商数量也同比减少。
回顾千禾味业的发展历程，早在2008年，公司就推出了第一瓶零添加酱油，当时市场上尚无此概念。然而，调味品业务并未立即崭露头角，直到2015年公司向调味品行业转型后，才逐渐崭露头角。2016年，千禾味业登陆资本市场，加速了在调味品市场的扩张。2018年，公司正式瞄准“零添加”概念，并注册了多个相关商标，成功在酱油市场中脱颖而出。
然而，随着市场竞争的加剧，千禾味业也遭遇了挫折。今年3月，有媒体曝出千禾味业的某款零添加酱油产品被检出镉元素，引发争议。尽管公司多次澄清并经过监管机构抽检合格，但这一事件仍对品牌形象造成了一定影响。
面对市场竞争和内部调整的压力，千禾味业并未放弃高端化战略。去年，公司推出了多款新产品，包括浓香酱油、松茸生抽等，试图扩大产品家族并攻占高端市场。同时，公司还主动下架了低价零添加产品，以提升品牌形象。然而，从业绩表现来看，这些调整并未立即见效。
千禾味业还对经销商群体进行了整顿，清理了一些不适应市场发展节奏的经销商。然而，这一系列调整并未能改善业绩，反而导致库存增长。数据显示，公司存货规模由2023年末的7.49亿元增至2024年末的8.93亿元，存货周转天数也有所增加。
在调味品行业的存量时代里，千禾味业面临着前所未有的挑战。如何在激烈的市场竞争中保持优势？如何继续推动高端化战略并扩大市场份额？这些问题都需要千禾味业在未来的发展中认真思考和解决。
尽管面临诸多困难，但千禾味业并未放弃努力。公司表示将继续坚守品质和创新两大核心战略，为消费者提供更安全、更健康、更美味的调味品。
