蚂蚁集团近期在香港金融市场掀起了一场波澜，其通过全资子公司对老牌券商耀才证券发起了要约收购，此举引起了市场的广泛关注。
4月25日，耀才证券发布公告，披露了蚂蚁集团以每股3.28港元的价格，总价28.14亿港元，意图收购其50.55%的股权。这一价格相较于耀才证券停牌前的收盘价溢价7.5%，更是较其2025年中期财报披露的每股净资产溢价高达365%。若交易成功，耀才证券的实际控制人叶茂林将不再持有股份，耀才证券也将成为蚂蚁集团旗下的控股子公司。
在公告发布后的两个交易日，耀才证券的股价大幅上涨，分别飙升81.97%和31.53%。尽管在4月30日股价有所回落，下跌6.03%，但市值已跃升至116.43亿港元，而在本轮上涨前，其市值仅为50多亿港元。这一波动不仅影响了耀才证券自身，也波及了香港其他券商，如“腾讯系”参股的富途控股在消息传出后，美股交易时段股价下跌6.43%。
蚂蚁集团对证券牌照的追求由来已久。早在2015年，蚂蚁集团就曾尝试入股德邦证券，但未能成功。2024年2月，蚂蚁集团又被曝出高价竞购瑞信证券中华区业务，同样未能如愿。此次收购耀才证券，或可视为蚂蚁集团在证券业务布局上的一次重要突破。
耀才证券是一家有着近30年历史的老牌券商，由叶茂林于1995年创立，并于2010年在香港联交所上市。作为一家以证券经纪和孖展融资为主营业务的中小券商，耀才证券在市场份额上并不突出。据数据显示，截至2024年12月，耀才证券在香港券商中排名第30，月成交总额为80.30亿港元，仅占大市成交比的0.28%。同时，其客户总数虽接近58万户，但与富途证券等互联网券商相比，仍有较大差距。
然而，耀才证券仍保持着稳定的客户增长和盈利能力。从2020年至2024年9月，其客户账户数从33.7万个增长至57.1万个，年复合增长率达到12%。同期，客户资产也从419亿港元增长至595亿港元，CAGR达8%。在港股市场低迷的背景下，耀才证券的ROE始终保持在20%以上。2024年度，其未经审核综合税后纯利为6.13亿港元，同比增长10%。
尽管耀才证券在数字化方面有所尝试，但用户评价普遍不佳。多位用户表示，其交易平台界面风格过时，操作不便。德林控股集团董事局主席陈宁迪指出，耀才证券的客户群体平均年龄在50岁以上，主要通过电话或门店下单，缺乏互联网基因。这与蚂蚁集团的客户群体格格不入，蚂蚁集团更看重的是耀才证券所持有的金融服务牌照。
耀才证券拥有1、2、4、5、7、9号金融服务牌照，可以从事包括期货合约交易、就期货合约提供意见在内的多项金融服务。蚂蚁集团通过收购耀才证券，可以迅速补全其在香港市场的金融服务牌照，为其未来的国际化战略奠定基础。
对于蚂蚁集团而言，收购耀才证券后的战略方向尚不明朗。有猜测认为，蚂蚁集团可能会利用耀才证券的牌照优势，推出跨境开户和财富管理业务，但这一猜测目前尚无法证实。同时，也有分析认为，蚂蚁集团可能会利用海外版支付宝的优势，结合耀才证券的牌照，打造国际版的余额宝，推出货币基金产品。这一猜测如果成真，将有望为蚂蚁集团带来巨额的沉淀资金。
对于耀才证券而言，被蚂蚁集团收购无疑将带来重大变革。提升其数字化水平、争夺年轻市场将成为耀才证券未来的重要任务。然而，在香港这个竞争激烈的市场中，耀才证券能否在蚂蚁集团的助力下脱颖而出，仍是一个未知数。
