近年来，中国线下零售市场迎来了一股强劲的增长风暴，其中量贩零食领域尤为引人注目。就在蜜雪冰城在下沉市场创造万店传奇的同时，另一个品牌——鸣鸣很忙，也凭借超过1.4万家门店的庞大网络，悄然改写着中国量贩零食行业的版图。
鸣鸣很忙，这个成立不足十年的品牌，以其独特的商业模式和低价策略，在下沉市场构建起了一个年营收高达数百亿的零食帝国。2024年4月28日，鸣鸣很忙正式向港交所递交了招股书，首次向外界披露了其财务数据：年收入393.44亿元，净利润9.13亿元。
面对这家迅速崛起的零食巨头，外界普遍存在着几大疑问。首先，鸣鸣很忙的零食为何能比其他商超更便宜？其次，它为何能在短时间内迅速扩张至万店规模？最后，量贩零食究竟是一门赚钱的好生意吗？鸣鸣很忙的毛利并不高，它能否通过自有品牌优化加盟商的利润空间？
对于价格优势，消费者给出了明确的答案。他们选择鸣鸣很忙，主要是因为其价格亲民。例如，卫龙大面筋和火鸡面的价格分别仅为1.9元和2.8元，远低于其他超市。招股书显示，鸣鸣很忙的平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%。鸣鸣很忙还提供了丰富的产品选择，截至2024年年底，其在库SKU达到了3380个，每家门店至少保持1800个SKU，是同等规模商超中休闲食品饮料产品平均SKU数量的两倍。
那么，鸣鸣很忙是如何在保持低价的同时，还能提供如此丰富的产品选择呢？这主要得益于其强大的供应链管理能力。鸣鸣很忙直接向厂商采购，减少了传统供应链模式中的中间层，并通过规模经济增强了议价能力。鸣鸣很忙还通过标准化的店铺运营，减少了导购员等人力开支，进一步降低了成本。
2023年11月，行业头部品牌“零食很忙”与“赵一鸣零食”合并，组成了“鸣鸣很忙”。合并后，鸣鸣很忙喊出了万店口号，并迅速实现了这一目标。截至2024年年底，鸣鸣很忙已拥有14394家门店，覆盖全国28个省份。其中，约69%的门店位于三线及以下城市，门店网络覆盖了1224个县，县城覆盖率达到约66%。
鸣鸣很忙的疯狂开店策略，不仅带来了GMV和订单总数的快速增长，还使其在下沉市场占据了有利地位。近年来，咖啡、茶饮和量贩零食行业都在下沉市场抢人，鸣鸣很忙凭借低价和丰富的产品选择，成功吸引了大量消费者和加盟商。
然而，量贩零食并非一门高毛利生意。尽管鸣鸣很忙的年收入接近400亿元，但其毛利率和净利润率并不高。2024年，鸣鸣很忙的毛利率为7.6%，净利润为2.1%，低于其他零售业态。这主要是因为量贩零食行业前期需要大量投入来提升供应链和运营效率，同时还需要将一部分利润留给加盟商和消费者。
为了提升利润空间，鸣鸣很忙开始尝试推出自有品牌和大包装零食。2024年，鸣鸣很忙在长沙开设了“超级零食很忙”和“零食很大”，专卖大包装零食。这一策略不仅丰富了产品品类，还拓宽了价格带。如今，鸣鸣很忙的烘焙、饼干、坚果等品类，每件或每斤的价格都已从一两元拓宽至四五十元甚至六七十元。
随着鸣鸣很忙冲击IPO，量贩零食行业正在经历两极分化。一方面，头部品牌基本无法被超越，小连锁玩家的日子可能会越来越难过；另一方面，更多跨界大玩家带着资源入场，加剧了行业的竞争。然而，对于鸣鸣很忙而言，这既是挑战也是机遇。它能否在精细化运营的下半场脱颖而出，成为全品类折扣超市的新趋势，让我们拭目以待。
