今日双焦期货市场表现活跃，主力合约呈现明显上涨态势。其中，焦煤主力合约收盘价定格在1187.5元/吨，焦炭主力合约则收于1688.5元/吨，两者单日涨幅均突破4%大关，市场交易情绪高涨。
从供应端观察，近期双焦产量呈现稳步回升态势。数据显示，上周样本矿山精煤产量达到72.84万吨，原煤产量为185.62万吨，环比均实现显著增长。矿山精煤开工率环比提升6.93个百分点，达到82.71%的较高水平。洗煤厂精煤日均产量稳定在25.61万吨，蒙煤通关量在9月上旬攀升至16万吨的同期高位。焦化环节同样表现积极，独立焦化厂焦炭日均产量增至66.76万吨，产能利用率提升至75.92%，钢厂焦炭日均产量与产能利用率也分别达到46.6万吨和85.93%，环比均有小幅增长。
需求端表现更为亮眼。上周样本钢厂铁水日均产量环比激增11.71万吨，达到240.55万吨的较高水平，显著超过去年同期。高炉开工率与产能利用率同步提升，钢厂盈利率维持在61.07%的稳定区间。随着短期限产因素的消退，铁水产量的大幅回升为双焦市场注入了强劲需求动力。
库存方面，市场呈现去库存特征。样本矿山精煤库存环比下降13.56万吨，至254.52万吨，连续两周下降。独立焦化厂炼焦煤库存及库存可用天数分别降至883.54万吨和9.95天，钢厂炼焦煤库存及可用天数则基本持平，分别为793.73万吨和12.81天。这一库存变化反映出市场供需关系的改善。
价差与利润层面，市场呈现分化格局。截至9月15日，蒙5主焦煤现货价格维持在1366元/吨，周环比持平，但其仓单对应01基差收窄至-9元/吨。准一级焦港口现货价降至1390元/吨，周环比下降50元/吨，仓单对应01基差扩大至-150元/吨。受提降政策影响，焦化厂吨焦利润环比下降至35元/吨，但仍高于去年同期水平。
综合基本面因素，当前双焦市场呈现供需双增、库存下降的良好态势。矿山精煤供应虽低于去年同期，但铁水产量的大幅回升有效提振了现实需求。同时，“反内卷”政策背景下的积极预期，也为市场提供了上行动力。然而，钢材库存的持续累积、高铁水产量带来的供应压力，以及进口煤性价比的恢复和蒙煤通关量的高位运行，均对市场构成潜在压力。近远月价差的持续走阔和盘面价格的升水现象，也增加了市场的不确定性。
风险提示方面，需密切关注三大潜在风险：一是矿山供应可能超预期增加，对市场形成冲击；二是“金九银十”传统旺季需求可能不及预期，影响市场信心；三是粗钢平控政策若落地实施，将对双焦市场产生深远影响。
