江西江南新材料科技股份有限公司（简称：江南新材，股票代码：603124.SH）即将正式登陆A股市场，这一里程碑事件标志着这家深耕铜基新材料领域超过十年的国家级专精特新企业，即将开启资本市场发展的新篇章。江南新材作为国内PCB用铜基材料行业的佼佼者，此次IPO吸引了行业巨头如景旺电子（603228.SH）和鹏鼎控股（002938.SZ）等战略投资者的积极参与，充分体现了资本市场对其卓越技术实力与广阔发展前景的高度认可。
当前，全球PCB产业正处于高端化、全球化的加速发展期。受益于AI算力基础设施的大规模建设、新能源汽车及储能技术的快速迭代、光伏产业的扩产升级等下游需求的强劲增长，全球PCB市场规模正持续扩大。作为PCB产业链上游的关键材料供应商，江南新材凭借其技术、客户及规模上的显著优势，已在这一轮产业变革中占据了领先地位。
江南新材在铜基新材料领域拥有深厚的技术积累，至今已累计获得授权专利96项，其中包括23项发明专利。公司连续多年荣获中国电子电路行业百强企业、中国电子电路行业优秀企业等行业荣誉，并在2023年的中国电子电路行业主要企业榜单中，铜基类专用材料榜单上排名第一。这些荣誉和专利不仅为江南新材构建了坚实的技术壁垒，也为其赢得了众多优质客户的信赖和支持。
截至2024年6月30日，江南新材的客户覆盖了综合PCB百强企业中的83%，其中前30强企业的覆盖率更是高达93%。公司的客户名单星光熠熠，包括鹏鼎控股、东山精密、健鼎科技、深南电路等全球电子电路产业的领军企业。这些深度合作不仅为江南新材带来了稳定的订单和收入，也为其产品和技术提供了持续的市场验证和反馈，形成了“技术-产品-客户”的良性循环。
除了PCB类客户外，江南新材还在光伏、锂电池、有机硅催化剂等下游应用领域不断开拓新客户，相关产品已实现批量销售。在铜基新材料行业中，铜作为主要的产品原料，是各家企业的成本开支大头。江南新材位于“世界铜都”江西鹰潭，这一地理位置优势使其能够便捷地获取优质的铜资源，并与规模较大的境内外优质供应商建立长期合作关系，从而实现了原材料成本控制与供应链稳定性的双重保障。
江南新材的业绩持续增长，2024年公司实现营收86.99亿元，同比增长27.59%；归母净利润1.76亿元，同比增长24.37%。进入2025年，公司延续了高增长态势，Q1预计营收将达到21.48-23.38亿元，同比增长19.02%-29.53%。随着年产1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目的建成投产，江南新材将在铜球业务外，开辟第二极氧化铜粉的增长点。同时，研发和营销中心的落地将加大研发投入，以客户需求为导向丰富产品结构，开拓更多海外资源，为公司的发展注入强劲动力。
江南新材此次登陆资本市场恰逢其时。近年来，国家层面出台了一系列政策，明确将电子电路行业及其上游材料产业列为重点扶持领域，为铜基新材料行业营造了优越的政策环境。随着全球PCB产能持续向中国转移，以及消费电子、汽车电子、AI算力等终端需求的激增，中国PCB产业保持了高速增长。据Prismark数据，2022年中国PCB产值已达435.5亿美元，预计2028年产值将增至464.7亿美元，中国作为全球PCB制造中心的地位将进一步巩固。
新兴应用领域的拓展更为铜基材料市场打开了广阔的发展空间。在光伏产业，随着铜电镀技术的逐步成熟，铜球铜粉作为银浆替代材料的需求即将爆发。同时，AI生态产业的快速爆发也为铜基材料创造了高端化需求的新场景。AI算力基础设施建设推动了数据中心和5G基站的扩容，对高端铜板带、电子电路铜箔等材料的需求激增。这些新兴需求不仅为江南新材带来了更多的市场机遇，也为其产品和技术提供了更广阔的应用场景。
