吉利汽车近日宣布了一项重大决策，计划以每股2.566美元的价格对旗下的电动汽车品牌极氪进行私有化。这一价格相较于极氪在公告前的收盘价溢价13.6%，同时也较其最近30个交易日的平均价高出两成。消息一出，极氪的股价应声大涨11.51%，报25.19美元，已逼近吉利汽车的私有化出价。
值得注意的是，极氪于2024年5月10日才在纽交所成功上市，上市尚不足一年便面临被大股东吉利汽车私有化的命运。吉利汽车目前持有极氪65.7%的股份，是极氪的绝对控股股东。
事实上，吉利汽车曾在2024年11月对极氪进行了增持，当时的增持价格或为26.87美元，略高于当前的私有化出价。对于此次私有化所需的资金，吉利汽车表示将通过发行新股、动用现金储备及债务融资（如有需要）等方式筹集。
根据私有化价格及吉利汽车当前持股比例计算，吉利汽车或需斥资22.37亿美元（约合161.95亿元人民币）进行全面收购。尽管吉利汽车截至2024年12月31日持有银行结余及现金408.65亿元人民币，但其贸易及其他应付款也高达1253.79亿元人民币，资金压力不容忽视。因此，发行新股融资或许成为吉利汽车筹集资金的重要手段。
吉利汽车方面表示，私有化极氪旨在全面整合其资产及资源，以提升乘用车业务的竞争力。此举也将有助于吉利汽车明确极氪未来的战略方向，以更好地应对全球市场及经济挑战。事实上，自2024年9月李书福发布《台州宣言》以来，吉利控股集团便开启了战略转型，其中吉利乘用车板块或将形成吉利汽车集团和极氪科技集团的“两横”布局。
吉利汽车集团将整合吉利、吉利银河、雷达、翼真等品牌，面向大众主流市场加速新能源转型；而极氪集团则将整合领克和极氪，组建高端豪华新能源汽车集团。极氪定位为豪华电动汽车科技品牌，覆盖高端市场；领克则定位新能源高端品牌，覆盖中高端市场。此次私有化极氪，也被视为吉利汽车进行资源整合和再分配的重要举措。
回顾极氪上市以来的表现，自2024年5月10日正式在纽交所挂牌上市以来，极氪的股价经历了较大波动。其发售价为每份美国存托股票21美元，而当前的私有化价格较发售价高出22.19%。极氪在上市时因获超额认购而扩大了IPO规模，并最终募资总额达5.07亿美元。
根据极氪的2024年年报，其IPO筹资净额全部用于开发更先进的电动汽车技术、扩张产品组合、销售和营销、扩大服务和充电网络以及一般用途。自2024年底开始，极氪与领克进行了战略整合，极氪以高额代价从吉利控股和沃尔沃投资手中收购了领克的50%权益，并通过认购领克新股成为其控股股东。
然而，这一系列的交易也给极氪带来了不小的资金压力。尽管极氪在2024年的汽车销售收入增长强劲，同比增长63.12%至553.15亿元人民币，且汽车销售毛利率也有所改善，但仍未能实现扭亏为盈。2024年，极氪的股东应占亏损达到64.24亿元人民币。而领克的2023年业绩也同样不佳，税后亏损达到11.05亿元人民币。
因此，可以预见的是，合并领克后的极氪在短期内或许将面临更大的亏损压力。如果极氪为了收购领克而对外融资，其利息成本或将进一步侵蚀利润。然而，从长远来看，大股东吉利汽车进行的资源整合或许能够实现协同效应，从而改善极氪与领克的盈利状况。这或许也是吉利汽车提出私有化极氪的一个重要原因。
吉利汽车集团的布局也显示出其对新能源汽车市场的坚定信心和决心。通过整合旗下多个品牌和资源，吉利汽车旨在打造更加完善的乘用车业务体系，以更好地应对市场挑战和满足消费者需求。
对于极氪而言，尽管私有化意味着其将退出公开市场，但或许能够为其提供更加稳定和集中的发展环境。在吉利汽车的全力支持下，极氪有望在未来实现更加快速和稳健的发展。
