持续数月的互联网外卖补贴大战，让消费者手中的奶茶杯更换频率明显加快，也使新茶饮行业在短期内迎来消费热潮。这场由平台主导的促销活动，不仅推高了订单数据，更让部分品牌的门店业绩实现爆发式增长。然而，当补贴红利逐渐消退，行业如何维持可持续的发展，成为各大茶饮品牌必须面对的课题。
从近期披露的半年报数据来看，新茶饮行业呈现出明显的分化态势。以平价市场为核心的蜜雪集团继续领跑，上半年营收达148.75亿元，同比增长39.3%，净利润26.93亿元，增幅达42.9%。其全球门店数量突破5.3万家，仅半年就新增近万家，加盟商数量也增加至2.34万名。不过，快速扩张背后也暗藏隐忧——同期关闭门店数量达1187家，较去年同期的799家显著上升。
在第二梯队中，古茗的表现尤为亮眼。该公司通过区域密集开店策略，上半年净增门店1265家，总数达到11179家，成为行业第二个万店品牌。其营收同比增长41.2%至56.63亿元，净利润更是激增121.5%。财报显示，古茗单店日均销售额从6200元提升至7600元，日均出杯量增加65杯，显示出补贴带来的短期拉动效应。
与之形成对比的是，部分品牌面临增长瓶颈。以直营模式为主的奈雪的茶，上半年营收同比下降14.4%至21.78亿元，净亏损1.17亿元。尽管通过关店132家缓解了部分压力，但业绩压力仍未根本缓解。同样主打中高端市场的霸王茶姬，虽然营收增长21.6%至67.25亿元，但净利润大幅下滑38.5%，成为上市茶饮品牌中唯一业绩下滑的企业。
茶百道和沪上阿姨则表现出稳健的增长态势。前者上半年营收增长4.3%，净利润提升37.5%；后者营收增长9.7%，净利润增长20.9%。两家企业均通过优化运营效率和控制成本实现了利润增长。不过，它们的扩张步伐有所放缓——茶百道门店仅净增48家，沪上阿姨净增260家，距离万店目标仍有差距。
外卖补贴的短期刺激效果在运营数据中体现得淋漓尽致。奈雪的茶直营店单店日均销售额从7200元增至7600元，日均订单量增加30.4单；古茗单店日均出杯量提升65杯，运营指标全面向好。然而，各品牌均清醒认识到，这种增长模式难以长期持续，补贴退潮后，行业将回归常态竞争。
面对城市市场的饱和，下沉市场成为行业新的增长极。蜜雪集团在三线及以下城市的门店占比达57.6%，较去年同期提高0.4个百分点；古茗四线及以下城市门店占比提升至25%，增加2个百分点；茶百道四线及以下城市门店占比达26.1%，较去年同期上升1.9个百分点。低线城市较低的运营成本和未饱和的市场需求，为加盟商提供了更大的利润空间。
除了市场下沉，品类拓展也成为品牌寻求突破的重要方向。蜜雪集团旗下幸运咖门店数量突破7000家，主打低价咖啡市场，成为集团第二增长曲线。古茗则在超8000家门店中增加咖啡品类供应，上半年推出16款新品。这种“茶饮+咖啡”的跨界模式，正在为行业开辟新的增长空间。
出海布局方面，蜜雪集团走在前列，海外门店数量已超过4700家。其他品牌如茶百道、古茗等也纷纷在东南亚等地试水，但目前仍以试探性开店为主。如何在海外市场建立品牌认知、优化供应链，将成为未来竞争的关键。
