近日，清新环境（002573.SZ）发布公告称，其全资子公司四川发展国润水务投资有限公司计划参与控股股东四川省生态环保产业集团有限责任公司在产权交易所挂牌转让的眉山国润金象排水有限公司100%股权竞买。若交易达成，国润水务将全资持有眉山金象。
公开资料显示，清新环境的控股股东为四川省生态环保集团，实际控制人为四川省国资委，此次股权转让因涉及关联方而构成关联交易。根据西南联合产权交易所信息，四川省生态环保集团于2025年11月中旬正式启动眉山金象100%股权转让程序，挂牌底价设定为5620万元。
标的公司眉山金象主营业务涵盖污水处理、中水回用、污泥处理及环保技术服务等领域。评估报告显示，以评估基准日计算，该公司总资产账面价值9936.90万元，负债7018.87万元，股东权益账面价值2918.03万元，评估价值较账面增值2701.97万元，增值率达92.60%。高溢价背后是其稳健的盈利能力：近五年年均净利润约698万元，2024年毛利率达45%，净利率超过20%，且剩余特许经营期长达21年。
财务数据显示，眉山金象核心资产为其持有的特许经营权，项目边界条件明确，污水处理量已达设计标准，单价保持稳定。2024年实现营业收入1765.79万元，净利润365.77万元；2025年上半年营业收入898.15万元，净利润166.20万元，持续呈现盈利态势。
值得注意的是，眉山金象虽属四川省生态环保集团资产，但长期由国润水务实际运营管理，其核心团队均由国润水务派驻。这种管理模式使国润水务全面掌握标的公司的生产运营数据及盈利预期，对未来利润贡献的预测具备较高可信度。
对于此次竞购动机，公告明确指出国润水务旨在实现管理权与所有权的统一。获取全资股权后，将增加其承接后续三期项目委托运营的概率，同时降低整体运营成本。若竞购失败，受管理成本分摊影响，二期项目运营成本预计将增加110万元。眉山金象2024年净资产收益率为11.87%，高于国润水务同期的8.16%，若合并报表将直接提升上市公司整体收益水平。
公告同时提示，该交易目前仍处于公开征集受让方阶段，国润水务能否最终摘牌及成交价格均存在不确定性。
