东方智造（002175.SZ）与中国高科（600730.SH）近日同步发布公告，宣布筹划控制权变更事项并计划于12月22日复牌。值得关注的是，两家公司拟引入的新实际控制人均涉及地方国资背景，这一动向引发资本市场对地方国资加速布局上市公司的广泛讨论。
东方智造的股权转让方案显示，广西现代物流集团有限公司及其全资子公司广西桂物物流科技有限公司拟以7.32亿元协议收购原控股股东科翔高新技术发展有限公司持有的14.33%股份。交易完成后，广西国资委将成为公司实际控制人，而科翔高新持股比例将降至4.87%并永久放弃表决权。追溯至2021年12月，科翔高新通过重整计划成为控股股东时曾承诺三年内实现2.5亿元扣非净利润，但实际仅完成3885万元，触发业绩补偿条款。尽管科翔高新最终于今年7月全额支付2.11亿元补偿款，但其持有的91.35%股份已处于质押状态，此次转让或为缓解资金压力的重要举措。
中国高科的股权结构调整呈现不同路径。其间接控股股东新方正集团将直接控股股东方正国际教育100%股权以12亿元转让给湖北长江世禹芯玑半导体有限公司，导致实际控制人变更为浙江东阳市国资办与孙维佳、梁猛等四位自然人组成的联合体。长江半导体作为新晋控股平台，虽成立不足月余，但其股东结构颇具看点：上海世禹精密设备股份有限公司、芯玑（东阳）半导体有限公司及长江云河科技创业发展合伙企业各持33.4%、33.3%、33.3%股份。其中上海世禹作为国家高新技术企业，在半导体设备领域已形成基板传输、芯片贴装等完整产品线，2022年至2025年前三季度累计营收超9.9亿元；而芯玑半导体虽暂未产生营收，但其168亿元芯片封测项目已签约落地东阳。
资本市场观察人士指出，地方国资入主上市公司呈现两大新特征。其一，参与主体从省级平台向地市级、县级国资延伸，形成"安徽模式"等区域性案例，如合肥市蜀山区国资拟入主维信诺（002387.SZ）后，带动当地建设全球首条8.6代无掩模OLED生产线。其二，产业协同效应显著增强，国资方通过导入半导体、新能源等战略新兴产业，既为上市公司提供订单支持与税收优惠，又实现地方产业升级。以广东佛山国资控股文科股份（002775.SZ）为例，该案例早于2022年完成，显示地方国资布局已形成持续性战略。
据不完全统计，2025年初至今A股市场已有超30起控制权变更涉及地方国资，安徽、江苏、浙江、广东、湖北五省成为主要活跃区域。这种"国资+上市公司"的资本运作模式，正在重塑区域经济发展格局，其产业导入效果与资本运作效率将持续接受市场检验。
