港交所官网最新披露，通用人工智能领域迎来重要进展，两家科技企业先后递交招股书。其中，专注于多模态大模型研发的MiniMax Group Inc.正式启动上市流程，其自主研发的系列模型及商业化布局引发市场关注。
这家成立于2021年的科技公司，经过两年技术沉淀后于2022年全面投入运营。核心产品矩阵涵盖四大方向：基于MiniMax M2模型的智能助手应用、依托Hailuo 2.3架构的视觉创作平台"海螺AI"、采用Speech 2.6技术的音频生成工具，以及整合全模态交互的"星野"平台。国内运营主体分布于上海、北京等地，形成技术研发与市场落地的协同网络。
财务数据显示，该公司营收呈现爆发式增长态势。2022年尚处于市场培育阶段未产生收入，次年即突破3000万美元关口，2025年前三季度营收已达5343.7万美元。但高强度研发投入导致持续亏损，同期研发支出累计超过12亿美元，其中2025年前9个月的亏损额达5.12亿美元，主要用于模型迭代与算力基础设施构建。
无独有偶，另一家大模型企业智谱华章科技股份有限公司同步推进上市进程。这家脱胎于清华大学知识工程实验室的科技企业，构建了从算法框架到硬件适配的完整技术体系。其商业化路径与MiniMax形成差异化竞争，2025年上半年营收达1.91亿元，但同期亏损额仍高达23.58亿元，主要资金流向底层技术研发与生态建设。
行业观察人士指出，两家企业虽同处通用人工智能赛道，但技术路线与市场定位存在显著差异。MiniMax侧重多模态交互场景，产品矩阵覆盖消费级应用；智谱则依托学术背景深耕基础研究，在知识图谱与语义理解领域形成技术壁垒。当前行业普遍面临商业化周期长、研发成本高的挑战，上市融资将成为企业突破发展瓶颈的关键举措。
随着招股书披露，两家企业的技术细节与商业规划逐渐明朗。MiniMax最新一代模型在多任务处理效率上提升40%，智谱则宣布其预训练框架实现国产芯片适配率突破90%。这些技术突破能否转化为可持续的商业模式，将成为资本市场评估的重要指标。在通用人工智能竞争进入深水区的背景下，这场上市竞赛或将重塑行业格局。
