阿里巴巴在资本市场持续展现强劲表现，其港股与美股股价均较去年同期实现显著增长。根据最新交易数据，1月22日午间休盘时，阿里巴巴港股（9988.HK）报163.9港元/股，涨幅达0.43%，总市值突破3.13万亿港元。与2025年同日80.8港元/股的收盘价相比，当前股价已翻倍。美股方面，美东时间1月21日，阿里巴巴（BABA.US）收盘价报168.67美元，较去年同日的83.96美元上涨3.87%，同样实现翻倍。2026年以来，阿里巴巴港股累计涨幅达14.78%，美股涨幅超过15%。
股价攀升的背后，AI技术成为核心驱动力。开源社区Hugging Face最新数据显示，阿里巴巴旗下千问系列开源大模型衍生数量突破20万个，成为全球首个达成此里程碑的模型，下载量亦超过10亿次，日均下载量达110万次，全面超越Llama。这一技术突破不仅巩固了阿里在AI领域的领先地位，更直接推动了其生态业务的融合。此前，千问APP全面接入淘宝、支付宝、飞猪等核心平台，曾带动美股单日收盘价突破170美元。
国际投行对阿里巴巴的长期前景持乐观态度。摩根大通在最新研报中指出，随着生成式AI工作负载从试点阶段向规模化部署过渡，阿里云收入增长有望持续加速，未来几季增速将进一步提升。该机构认为，阿里在中国AI驱动需求市场的捕捉能力已得到验证，其“云业务+生成式AI”的变现路径正逐步清晰。不过，研报同时提示短期风险：由于外卖、即时零售及AI原生应用的用户获取投入增加，阿里利润率可能承压；国内核心电商GMV增长仍面临挑战。基于此，摩根大通将阿里美股目标价从230美元下调至215美元，港股目标价从225港元下调至210港元。
机构持仓动态显示，国际资本对阿里巴巴的配置策略出现分化。香港交易所披露数据显示，截至2026年1月15日，摩根大通对阿里巴巴-W的多头持仓比例从7.99%微升至8.03%；而花旗集团在1月14日将持仓比例从6.03%降至5.38%。这一调整反映出市场对阿里短期波动与长期价值的不同判断，但整体持仓比例仍维持在较高水平。
