东方甄选近日披露了2025年下半年财务报告，数据显示该公司在报告期内实现总收入23.12亿元，较上年同期增长5.7%。其中自营产品板块表现突出，营收达20亿元，同比增长18.1%，成为拉动整体业绩的核心动力。公司净利润同比激增347.7%至2.39亿元，毛利率从33.6%提升至36.4%，尽管这一增幅超出零售行业常规波动范围，但管理层解释称主要源于供应链优化和成本控制成效。
在成本管控方面，东方甄选显著压缩了运营开支。销售及营销费用同比下降4.3%至4.39亿元，研发支出减少21%至5370万元，行政开支更是大幅削减78.6%至8390万元。公司现金储备充裕，截至报告期末持有货币资金55亿元，资产负债率维持在15.5%的低位，财务健康状况持续改善。这种"轻资产、高周转"的运营模式，为其后续业务拓展提供了充足弹药。
业务数据呈现分化态势。农产品直播电商GMV为40.1亿元，较去年同期微降1.7%；抖音平台订单量从5010万单降至4210万单，但服务用户数增长至450万。值得注意的是，自有APP付费会员数同比增长5.3%至24万人，显示私域流量运营初见成效。这种变化反映出公司战略转型：从依赖平台流量投放转向用户精细化运营，试图构建"品牌-消费者"的直接连接。
商品结构持续优化是另一亮点。报告期内公司新增201款SPU自营产品，总数达801款，覆盖水产、保健食品、调味品等高毛利品类，以及个护、家清等日用消费品。其中标品占比显著提升，既提高了供应链效率，也增强了用户复购意愿。这种"食品+非食"的商品组合策略，有效提升了客单价和用户粘性。
团队规模保持稳定增长。自营产品及直播电商团队达1373人，供应链及产品团队654人，其中全职员工占比分别达76.7%和76.8%。这种人员配置既保证了业务运营效率，又控制了人力成本上升。特别是供应链团队的建设，为后续履约体系升级奠定了基础。
行业痛点制约发展速度。农产品直播电商面临两大挑战：一是订单密度不足导致履约成本居高不下，单个城市日均订单量难以支撑高效配送网络；二是冷链物流成本高企，迫使企业聚焦高客单价商品，限制了业务下沉。为突破瓶颈，东方甄选正探索"社区超市+前置仓"模式，通过缩短配送半径降低包装和冷链成本，预计可使履约费用下降30%以上。
这种转型具有行业示范意义。传统农产品流通依赖多层批发体系，导致损耗率高、信息不对称等问题。直播电商通过数字化手段重构供应链，理论上可实现"从田间到餐桌"的直连。但实际运作中，如何平衡规模效应与履约成本，仍是所有参与者需要解决的共同课题。东方甄选的探索，或将为行业提供新的解题思路。
