双良节能因蹭“商业航天”热点而引发市场关注，却迅速收到上交所的监管警示函。2月12日，该公司在官方公众号发布消息称，获得Space X星舰发射基地相关订单，消息一出，公司股价随即涨停。然而，这一利好消息很快引起监管部门注意，上交所当日即对双良节能及其董事会秘书杨力康发出监管警示，指出其信息发布不准确、不完整，风险提示不充分。
在监管督促下，双良节能于当日盘后紧急发布补充公告，详细说明相关订单的具体情况。公告显示，这三项订单总金额约170万欧元，折合人民币1392.3万元，仅占公司2024年度经审计营业收入的0.11%。公司明确表示，并未直接与Space X合作，而是作为非独家间接供应商，通过国际工业气体企业参与项目。
上交所指出，当前“商业航天”是市场高度关注的热点概念，双良节能发布相关信息时应当审慎、准确、客观，并充分提示不确定性风险。然而，公司在公众号中未说明供货方式、销售规模及对公司整体经营影响较小等关键信息，也未就后续订单的不确定性充分提示风险，可能对投资者决策产生误导。
值得注意的是，去年11月5日，有投资者在双良节能的三季度业绩交流会上询问海外市场新客户开发进展时，公司并未提及与Space X相关的订单。公司独立董事陈光明当时表示，海外市场新客户开发取得积极进展，海外在手订单总额不断攀升，但未涉及具体项目细节。
此次信息披露违规事件中，时任董事会秘书杨力康与公司一同受到监管警示。杨力康拥有清华大学法学学士及金融学硕士学历，具备法律职业资格及证券从业资格。他曾在中金公司投资银行部任职，并参与过双良节能的定增及可转债发行项目。2024年，他从公司获得的税前报酬总额为100万元，在董高监中薪酬排名第二。
监管警示消息公布后，双良节能股价在2月13日低开逾2%，随后大幅跳水并跌停，最终收于9.64元/股，较前一日下跌9.99%。公司市值截至当日收盘为180.63亿元，实际控制人为缪双大。值得一提的是，缪双大、缪文彬父子去年10月以70亿元财富登上《2025胡润百富榜》，身家较上年上涨17%。
除信披违规外，双良节能的业绩也面临严峻挑战。根据公司1月下旬发布的业绩预告，2025年预计全年归母净利润亏损7.8亿元至10.6亿元，扣非净利润亏损8亿元至11.5亿元。这是公司继2024年亏损21.34亿元后，连续第二年陷入亏损，两年累计亏损超29亿元。
去年前三季度，公司实现营收60.76亿元，同比下降41.27%；归母净利润亏损5.44亿元。单季度来看，第三季度营收16.88亿元，同比降幅达49.86%，尽管单季归母净利润扭亏为盈至0.53亿元，但整体盈利状况未根本改善。前三季度毛利率为6.73%，虽同比上升超7个百分点，但仍未恢复至此前平均水准。
在2025年业绩预告中，公司坦言，尽管光伏新增装机规模同比增长，但仍处于阶段性调整过程。全产业链价格承压，叠加原材料成本变化及部分固定资产减值计提的影响，经营业绩将继续亏损。负债方面，截至2025年9月末，公司总负债规模突破208亿元，其中流动负债占比超八成，资产负债率高达81.91%，短期偿债压力较大。
公司货币资金受限问题也引发关注。截至2025年6月末，货币资金余额56.12亿元，其中受限货币资金50.52亿元，占比超90%，主要原因为银行承兑汇票保证金。上交所曾就此下发问询函，要求公司补充披露受限资金具体情况。双良节能回复称，银行承兑汇票保证金比例为95.13%，远高于同行可比公司平均值。公司解释，此举是为提升资金利用效率、增加财务收益，但较高比例的保证金占用资金流，存在一定流动性风险。
