马年新春之际，一群人形机器人登上春晚舞台，瞬间成为社会焦点。这个曾被视为科幻电影专属的“机械伙伴”，正加速从实验室走向实际应用场景，从尖端科技领域融入日常生活，未来甚至可能迈向更广阔的宇宙空间。
浦银安盛基金权益投资部基金经理李浩玄指出，过去一年，人形机器人产业已实现从“概念验证”到“量产启航”的重大跨越。特斯拉Optimus Gen3接近定型，Figure的动作流畅度显著提升，国内宇树、智元等初创企业也展示了令人惊艳的运动控制技术。当前万台级别的出货量仅是开端，马年有望迎来十万台量级的规模化生产，百万台规模也指日可待。
据业内预测，人形机器人年销量可能突破亿台，形成超十万亿元的庞大市场。这一判断并非空想，而是基于技术进步与成本下降的合理推算。当机器人造价从数十万美元降至数万元人民币，且能承担洗衣做饭、老人照护、儿童陪伴等家务，或在工业领域大幅降低生产成本，或在服务业提升用户体验，其市场需求将不可估量。
人形机器人的竞争本质上是“大脑”的较量。各大科技企业正加大投入，通过构建物理世界模型、组建动捕团队积累数据、突破泛化能力等方式，攻克“理解指令、感知环境、规划行动”这一核心难题。一旦这一闭环被打通，机器人销量或将迎来爆发式增长。
李浩玄认为，马年将成为人形机器人算法精进的关键节点。目前，行业正形成“数据积累—算法优化—产品升级”的良性循环，推动技术持续迭代。
在投资策略上，李浩玄分析，整机市场最终将呈现寡头格局。机器人的泛化自主能力具有强马太效应——客户越多、数据越丰富、算法越智能，进而吸引更多用户。因此，具备“供应链整合能力+算法迭代优势+C端用户生态”的企业将脱颖而出。硬件方面，机器人零部件数量比汽车少一个数量级，传统多级供应链体系难以适应，具备技术实力、成本控制能力和资金优势的制造巨头更可能胜出。
他进一步指出，投资应聚焦三类企业：主机厂层面，关注拥有“供应链+算法+用户生态”综合优势的公司；零部件领域，选择掌握核心工艺与规模效应的关键环节；软件生态方面，重视物理世界模型算法的研发企业。同时，需规避竞争力不足的标的，把握产业从1到10发展阶段的结构性机会。
