知乎（NYSE:ZH；HKEX:2390）近日公布了2025年第四季度及全年财务数据，显示全年营收达27.5亿元，经调整净利润为3790万元，首次实现全年非公认会计准则（Non-GAAP）盈利。这一突破标志着公司经营质量显著提升，正式迈入全面盈利的新阶段。第四季度单季营收6.44亿元，付费阅读业务以3.34亿元收入占据半壁江山，占比达51.8%，营销服务收入2.35亿元，其他业务贡献7520万元，收入结构持续优化。
自2024年第四季度起，知乎已连续三个季度实现Non-GAAP盈利。公司通过提升运营效率、加大AI等创新领域投入，推动业绩稳步增长。截至第四季度末，知乎持有现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资共计44.5亿元，为未来战略布局提供坚实资金保障。
在社区生态建设方面，知乎以“高质量内容×专家网络×AI能力”为核心驱动，构建了良性循环体系。第四季度，各领域深度内容持续涌现，用户活跃度与使用时长显著提升，新用户留存率大幅提高。付费阅读领域表现尤为突出，月均订阅会员数达1220万，稳居行业前列。IP变现潜力进一步释放，第四季度IP版权收入同比增长超5倍，全年版权收益作者规模增长6倍，盐言故事平台通过“内容沉淀-IP结构化-多场景复用”模式，推动原创内容价值持续放大。
营销服务业务加速回暖，第四季度收入环比增长24%至2.35亿元。公司通过优化客户结构、升级商业产品，增强了商业IP与服务的市场吸引力，带动收入贡献稳步提升。管理层表示，未来将继续深化客户合作，拓展高毛利业务，提升商业化效率。
知乎创始人、董事长兼CEO周源指出，2025年是公司发展的关键转折点。在2024年四季度首次实现季度盈利的基础上，全年盈利目标顺利达成，验证了高质量增长战略的有效性。他强调，公司将继续夯实社区生态壁垒，依托专家网络与可信内容资产，探索AI商业化路径，强化在AI生态中的战略地位。
CFO王晗表示，2025年财务表现实现结构性升级，成本控制与经营杠杆优化成果显著。未来公司将聚焦高利润率业务，通过股份回购等资本配置策略，持续提升股东价值。同时，盐言故事品牌将深化AI漫剧产业布局，释放原创IP全产业链潜能，为长期增长注入新动能。
