新茶饮品牌沪上阿姨近日披露了其上市后的首份年度财务报告，数据显示公司在2025年实现显著增长。全年营业收入达44.7亿元，较上年提升36%；毛利突破14亿元，同比增长36.7%；净利润录得5亿元，增速达52.4%，远超营收增幅。经营性现金流表现同样亮眼，达到7.5亿元，同比激增78.9%。尽管财务数据表现强劲，但公司股价走势却呈现另一番景象——自2025年5月登陆港交所后，市值从最高点200亿港元跌至当前的82亿港元，上市不足一年即遭遇腰斩。
门店扩张呈现"下沉为主、海外提速"的特征。截至2025年末，全球门店总数突破1.14万家，同比增长24.8%，其中加盟店占比超99.7%。三线及以下城市门店达6029家，全年新增1400家，贡献了主要增量；一二线城市仅新增829家。海外布局方面，门店数量从1家激增至45家，全球化战略明显加速。不过快速扩张背后也暗藏隐忧，全年有1383家加盟店关闭，此前还爆发过加盟商因利润空间压缩引发的维权事件，如何维护加盟商关系成为亟待解决的课题。
与行业龙头蜜雪冰城相比，两家企业商业模式高度相似，均以加盟货物销售为核心收入，但规模差距显著。蜜雪冰城2025年营收达335.6亿元，净利润58.8亿元，全球门店59823家，分别是沪上阿姨的7.5倍、11.8倍和5.2倍。不过在盈利能力上，沪上阿姨31.4%的毛利率略高于蜜雪冰城的31.1%。资本市场上，两家企业市值差距悬殊，蜜雪冰城以1222亿港元市值领跑行业，沪上阿姨则需在激烈竞争中继续证明自身价值。
