近期，基金销售领域正经历一场重要变革，互联网基金销售巨头对其“正收益”专区进行全面改版，从过去单一的“正收益”展示转向更加精细化的“目标收益”与“用户持有体验”管理。这一调整标志着行业从粗放的流量竞争模式，逐步转向以用户为中心的精细化运营阶段。
改版后的专区将划分为定期宝、超额宝和增益宝三大模块。定期宝主要服务于存款客户，收益区间设定在1.3%至1.7%之间；超额宝则针对余额宝用户，目标收益区间为1.5%至2.5%，旨在超越余额宝的收益表现；增益宝则面向理财客户，目标收益区间为2.5%至5%。每个模块均设有明确的量化指标，例如超额宝根据运作周期分为月度、季度和年度产品，分别设定了最大回撤上限，以确保用户收益的稳定性。
业内人士指出，此次升级体现了三大核心转变：收益基准从“正收益”转向“目标收益”，周期从“年度”调整为“滚动”，视角从“产品收益”优化为“用户体验”。这一变化反映了互联网财富管理行业在经历市场震荡和净值化转型后，投资者心智逐渐成熟，对财富管理的认知从“追逐绝对收益”转向“锚定自身理财目标”。平台也从“货架陈列售卖”模式转向“场景化目标解决方案”，回归资产管理“风险收益匹配、理性理财陪伴”的本质。
鹏扬基金总经理助理易文强表示，过去平台通过展示“历史正收益”与用户建立信任，但投资者逐渐意识到历史业绩不代表未来收益。如今，用户更关注“在计划持有期内，产品达成目标的概率”。平台的迭代顺应了这一趋势，同时倒逼行业将产品设计和展示逻辑建立在更严谨的预期管理基础上，而非依赖亮眼的历史数据掩盖潜在风险。
此次改版的核心亮点在于平台为每个产品模块设定了明确的量化筛选标准，包括滚动持有胜率、特定区间最大回撤和基金经理任职年限等。这意味着互联网渠道正从单纯的“货架”向“产品定义者”转型，深刻影响基金公司的产品布局和渠道合作模式。易文强直言，当平台用滚动持有胜率等指标设定准入门槛时，实际上是在用用户体验数据反向定义“好产品”。基金公司必须适应这一变化，否则那些以规模和排名为核心目标的产品可能暴露短板，而以持有体验为导向的产品将获得更多曝光。
晨星（中国）基金研究中心总监孙珩认为，这一变化表明互联网渠道正加速向具备筛选规则、风险定价和用户目标导向的“产品定义者”转型。平台通过量化指标前置筛选，主导产品准入逻辑和风险收益定位，要求基金公司更注重策略稳定性、回撤控制、持有体验和长期业绩可预测性，而非单纯追求短期排名。在此趋势下，渠道的话语权将进一步提升，基金公司需围绕平台标准优化产品设计与运作，以适配互联网渠道的准入要求。
此次变革也被视为行业向买方投顾转型的重要缩影。业内人士表示，买方投顾的核心逻辑是从用户角度出发，提供适配的服务和产品，而非单纯以产品销售为核心。考核从“年度静态看”转为“滚动动态看”，视角从产品收益延伸至用户体验，这与买方投顾以用户为中心的定位高度契合。
销售巨头的改版进一步确认，未来竞争将从产品数量、费率和流量规模等表层维度，转向用户理解能力、数据运营能力和资产配置能力等深层维度。易文强认为，未来竞争格局将是平台的用户洞察能力与资管机构的产品能力深度融合，单边优势将不足以应对挑战。鹏扬基金的“闲钱PLUS”计划正是响应这一趋势，与互联网平台的合作从“我有产品、你来卖”转变为“你懂用户、我来配”。渠道不再只是分发通道，而是成为需求“翻译器”，将用户真实持有体验需求转化为对资管机构产品策略的具体要求。
在易文强看来，“更懂用户、更能精准匹配”将成为渠道竞争的核心壁垒。这不仅是技术问题，更是组织能力和数据积累的长期沉淀。基金公司需主动理解用户需求，提前介入产品设计，而非被动等待渠道给标准。沪上一位业内人士表示，这种瞄准目标人群的布局将推动财富管理行业向精细化、差异化方向发展。数据和技术驱动的精准匹配将使竞争核心逐步向用户洞察能力、数据运营能力和产品与用户的匹配效率转移，推动行业从粗放的流量竞争转向精细化的用户价值挖掘和服务能力竞争。
孙珩强调，未来基金公司必须从渠道适配转向用户需求导向的产品创新，最终推动整个行业从规模驱动转向以客户为中心的精细化价值竞争。
