港股“GPU第一股”壁仞科技近日交出上市后首份年度成绩单。数据显示，2025年公司实现营业收入10.35亿元，同比激增207.2%，但年内亏损扩大至164.93亿元，较上年增长972.3%。若按非国际财务报告准则调整后计算，亏损额为8.74亿元，同比增幅收窄至13.9%。
公司毛利率表现亮眼，2025年达到53.8%，较上年提升63个基点，毛利总额5.57亿元，同比增长210.8%。尽管营收与毛利双双大幅增长，但经营开支与财务成本的攀升成为亏损扩大的主因。其中，研发开支同比增长78.5%至14.76亿元，一般及行政开支增长35.8%至3.31亿元，销售及营销开支增长11.6%至5749.1万元。
财务成本成为拖累业绩的关键因素。2025年，该科目金额高达154.85亿元，同比激增2071.3%，主要源于赎回负债的增加。年报披露，截至2025年末，公司赎回负债达154.70亿元，较上年新增147.96亿元。不过，随着上市进程推进，相关负债已于2026年1月2日终止确认，未来财报中将不再体现此类损益。
资金储备方面，截至2025年末，公司流动资金总额为28.23亿元，包括现金及现金等价物10.38亿元、银行存款4.53亿元、受限制现金1879.9万元，以及交易性金融资产13.13亿元。2026年初港股IPO募资净额约56.31亿元，为技术研发、产能扩张及商业落地提供了资金保障。
业务层面，壁仞科技在2025年实现重大突破。旗舰通用GPU产品BR106及BR166完成全形态量产与规模交付，并成功落地多个千卡级智算集群项目。公司计划于2026年推出下一代BR20X芯片及全系列产品线，进一步巩固技术领先地位。
公开资料显示，壁仞科技成立于2019年9月，总部位于上海，创始人张文曾任商汤科技总裁。2026年1月2日，公司正式登陆港交所，发行价19.60港元，募资规模55.83亿港元，成为港股市场首家专注于GPU研发的企业。上市首日，股价盘中一度涨近9%，最高触及30.90港元，截至目前总市值达704.34亿港元，上市以来累计涨幅超47%。
