中国再保险（01508.HK）近日披露2025年度经营数据，全年实现总保费收入1803.68亿元，同比增长1.1%；保险服务收入达1030.87亿元，增幅1.7%。尽管归母净利润同比下滑7.44%至97.71亿元，但公司拟派发的末期股息每股0.0691元较上年增长38.2%，成为股东回报的突出亮点。截至2025年末，集团总资产突破5277.63亿元，总投资资产规模增至4620.63亿元，对应总投资收益182.49亿元，同比增长4.9%。
在业务结构层面，"再保险+直保"双轮驱动模式呈现显著分化。财产再保险分部作为集团核心板块，全年保险服务收入458.12亿元，微降0.5%；净利润51.14亿元，同比减少1.2%。值得注意的是，境内非车险新兴业务表现亮眼，分保费收入45.98亿元，同比激增46.6%，成为财产再保险领域的重要增长极。人身再保险分部实现保险服务收入100.88亿元，净利润38.96亿元，分别增长2.5%和下降7.4%，公司解释称利润波动主要源于业务假设更新及资产审慎评估。
直保业务板块中，财产险直保分部虽以488.69亿元保险服务收入占据集团46.6%的份额，但净利润同比大幅下滑14.7%至12.58亿元。年报披露，利润缩减主要受转型业务减值准备计提影响。相比之下，国际化布局成效显著，2025年境外保费收入达329亿元，所有境外业务平台均实现承保盈利。董事长庄乾志在业绩会上指出，产业升级、人口结构变化及中资企业海外拓展带来的复杂风险，正在催生再保险市场的战略机遇期。
投资端表现成为稳定业绩的关键支撑。面对利率下行与权益市场波动，集团通过优化资产配置实现总投资收益率4.66%。投资总监李巍在发布会上透露，公司重点提升长期权益资产配置比例，二级市场投资通过结构性机会把握获得超额收益。具体策略上，一方面深化"哑铃型"配置模式，强化市场策略与产业趋势研究；另一方面在另类投资领域聚焦"十五五"规划导向，加大对战略性新兴产业的布局力度，践行"投早、投小、投硬科技"的资产挖掘理念。通过"配置+交易"双轮驱动框架的完善，集团正推动投资模式从资产配置向策略组合转型。
