国内商业航天领域迎来重要进展，中科宇航技术股份有限公司正式向上海证券交易所提交科创板上市申请，计划发行不低于5000万股新股，占发行后总股本比例不低于10%。此次IPO拟募集资金41.80亿元，主要用于可重复使用运载火箭技术研发、航天器创新项目、液体发动机产业基地建设以及补充流动资金。
作为国内首家混合所有制商业火箭企业，中科宇航由中科院力学研究所于2018年12月孵化成立。公司聚焦中大型商业运载火箭研发，同时布局太空制造、科学实验及旅游等新兴业态。根据招股书披露，2022年至2025年前三季度，公司营业收入从595.29万元增长至8422.39万元，但受高额研发和管理费用影响，同期累计净亏损达39亿元。
在递表前一日，中科宇航自主研发的力箭二号运载火箭成功完成首飞任务，将轻舟初样试飞船及两颗卫星送入预定轨道。至此，该公司已形成力箭一号、力箭二号、力鸿一号三款运载火箭的产品矩阵。数据显示，截至2025年，中科宇航累计完成11次发射任务，将86颗卫星及1艘飞船送入太空，发射载荷总质量近16吨，在国内民营商业火箭市场占有率连续两年位居首位。
公司核心团队具备深厚航天背景。创始人杨毅强现年59岁，曾担任中国运载火箭技术研究院重点型号副总指挥及长征系列火箭总指挥等职务，目前通过鹏毅君联等平台合计控制公司34.71%表决权。股东结构呈现多元化特征，既包含中科院旗下中科力森等国资背景机构，也吸引了云晖资本、陕西青创等市场化投资方。
财务数据显示，中科宇航研发费用持续攀升，2024年以来重点投入力箭二号、力擎系列液体发动机及可重复使用技术研发，导致同期研发费用率最高达362.49%。管理费用方面，职工薪酬和股份支付构成主要支出，2022年管理费用率曾高达26132.47%。公司表示，随着可复用技术突破，发射成本有望大幅下降——力箭二号当前单次发射成本为3万元/公斤，实现回收后成本可降至SpaceX猎鹰九号的一半。
监管层面为商业航天企业开辟了专门上市通道。上交所去年12月发布的指引明确，采用第五套上市标准的商业火箭企业，需在申报时完成可重复使用技术运载火箭的首次入轨发射。虽然中科宇航未选择该标准，但其力鸿一号飞行试验的完成仍为行业技术突破提供重要参考。此前，蓝箭航天已通过该标准提交上市申请，其朱雀三号火箭成为国内首个尝试一级回收的运载器。
行业观察人士指出，全球商业航天市场正经历深刻变革。自2015年美国出台《商业航天发射竞争力法案》以来，蓝色起源、SpaceX等企业推动行业进入"火箭回收-成本优化-卫星批产-应用爆发"的良性循环。国内市场同样呈现爆发态势，天兵科技、星际荣耀等企业已启动上市辅导，屹信航天、微纳星空等卫星产业链企业也纷纷筹划资本市场登陆，标志着全产业链资本化进程加速推进。
