全球潮玩集合品牌TOP TOY近日向港交所递交更新后的上市申请，其最新披露的财务数据与业务进展引发市场关注。招股书显示，2025年公司营收达35.87亿元，同比增幅达87.9%，毛利率从2023年的31.4%提升至32.1%，盈利能力持续优化。尽管受权益结算股份支付费用及优先股公允价值变动等非经营性因素影响，2025年净利润为1.01亿元，但经调整后净利润达5.23亿元，同比增长77.5%，核心经营指标表现强劲。
门店扩张与全球化布局成为TOP TOY增长的重要引擎。截至2025年末，其全球门店总数突破334家，规模效应逐步显现。进入2026年，海外业务加速推进，截至3月，海外门店数量从个位数增至39家，覆盖日本、马来西亚等市场，全球化战略正式进入快车道。与此同时，会员体系持续扩容，截至同期，会员规模达1200万，其中18岁以上成年用户占比超半数，形成稳定的核心消费群体。
自有IP生态的构建与变现成为另一大亮点。招股书披露，2025年公司自有IP收入占比从6月30日的0.5%跃升至12月31日的5.7%，实现跨越式增长。其中，2025年推出的原创IP“Nommi糯米儿”全年销售额突破2亿元，成为现象级产品。为进一步强化IP竞争力，TOP TOY自2025年底起陆续推出Mochi、Ninimo、Fofo等新IP，并开设6家主题店，通过沉浸式体验场景深化品牌与消费者的连接。截至2026年3月，其自有IP数量已增至24个，形成多元化IP矩阵。
产品驱动战略转型亦取得显著进展。自研产品收入占比从2023年的53.6%提升至2025年的56.7%，不仅拓展了毛利率空间，更标志着公司从渠道依赖向产品创新的深度转型。这一转变被视为TOP TOY构建长期盈利壁垒的关键举措，为其在竞争激烈的潮玩市场中巩固地位提供支撑。
