国产GPU领域近期迎来重要进展，摩尔线程、沐曦、壁仞、天数智芯四家企业已先后完成IPO上市。其中市值领先的摩尔线程曾突破5000亿元关口，目前稳定在2700亿元以上。根据最新披露的财务数据，这四家企业2024年营收规模集中在10-20亿元区间，天数智芯与壁仞分别以10.34亿和10.35亿居于末位，沐曦以16.44亿领跑，摩尔线程则以15.06亿位居次席。
尽管营收表现亮眼，但四家企业均处于战略投入期。财务数据显示，天数智芯去年亏损4.4亿元为最低，沐曦亏损7.9亿元，摩尔线程亏损10.2亿元，壁仞以18亿元亏损额居首。值得关注的是，各企业亏损幅度较前年均收窄30%-40%，显示出经营效率的持续改善。行业分析师指出，GPU研发需要长期技术积累，当前阶段的亏损属于行业共性特征。
在业务布局方面，四家企业均以企业级GPU为核心赛道，重点布局AI计算领域。其中摩尔线程成为唯一实现消费级显卡量产的企业，已推出多款游戏显卡产品。技术指标方面，四家企业毛利率均突破50%关口，壁仞、天数智芯、沐曦分别达到53.8%、54%、56.5%，摩尔线程更以69%的毛利率比肩国际巨头，不过其产品单价与市场规模仍与行业龙头存在显著差距。
市场研究机构IDC最新数据显示，2025年国内AI显卡市场竞争格局呈现明显分层。NVIDIA以220万张出货量占据55%市场份额，华为、平头哥分别以81.2万张（20%）和26.5万张（7%）位列二三位。国产阵营中，沐曦以6.6万张（1.7%）和天数智芯5万张（1.3%）分列第八、九位，AMD等国际厂商份额已不足5%。值得注意的是，摩尔线程与壁仞的具体出货量未单独披露，但包含在"其他厂商"14.2万张的统计范畴内。
当前国产GPU市场呈现"一超多强"格局，华为在技术积累与生态建设方面形成显著优势，平头哥依托集团资源紧随其后，寒武纪、海光等企业构成第二梯队。上市四家企业虽在出货量上暂居第三梯队，但业内普遍认为其技术迭代速度值得关注。随着2026年新产品周期的到来，市场格局或将迎来新一轮调整，部分企业有望通过差异化竞争实现位次提升。
