东山精密（002384.SZ）近期成为资本市场焦点，年内股价累计涨幅达72%，总市值突破2600亿元大关。这家曾深陷“增收不增利”困境的企业，通过精准并购与战略转型，成功跻身苹果产业链与AI算力赛道的核心阵营，完成从传统制造到AI硬件领域的跨越式发展。
股价飙升的直接推手来自苹果产业链的利好。据市场消息，苹果计划于今年秋季推出首款折叠屏手机及新款iPhone，其中折叠屏机型在折痕技术上的突破被视为带动产业链增长的关键。机构测算显示，iPhone单机FPC用量已超30片，而折叠屏机型因铰链与双屏结构需求，单机用量有望增至50片以上。若新品销量符合预期，东山精密作为苹果FPC核心供应商将显著受益。近5个交易日，该股累计涨幅达33.93%，年内涨幅更突破72%，成为苹果概念股中的领涨标的。
东山精密与苹果的合作可追溯至2016年。当年，公司通过收购美国维信（MFLEX）切入苹果供应链，成为其柔性印刷电路板（FPC）的主要供应商，产品广泛应用于iPhone、Apple Watch等终端设备。凭借稳定的产品质量与高效的交付能力，双方合作不断深化。目前，东山精密已形成“柔性+刚性”PCB双轮驱动格局，在消费电子与新能源汽车领域积累了一批优质客户。据Prismark数据，其柔性线路板（FPC）全球市占率连续多年位居第二，PCB业务排名全球第三。
面对2023年至2024年的盈利压力，东山精密通过三大举措实现逆袭：巩固传统业务、推进并购整合、布局AI赛道。2025年业绩快报显示，公司PCB、精密结构件及光电模组业务营收占比达65.23%，其中电子电路产品实现营收110.59亿元。同年，公司完成对法国GMD公司的收购，拓展欧洲产业布局并夯实汽车业务客户基础；随后将索尔思光电纳入合并报表，进一步扩大资产规模与业务版图。截至2025年末，总资产较年初增长30.89%，营业收入突破400亿元，归母净利润同比增长22.43%，成功扭转下滑趋势。
AI赛道的布局成为东山精密盈利反转的关键突破口。2026年一季度，公司预计归母净利润同比增长119.36%至152.27%，主要得益于索尔思光电光模块业务的爆发。通过收购，东山精密快速掌握光芯片与光模块核心技术，形成从芯片设计到模块集成的全链条能力。索尔思光电作为全球光通信模块头部厂商，400G、800G高速光模块已实现规模量产，光芯片自研自产能力突出，当前正推进800G/1.6T产品送样并培育硅光技术。东山精密通过资源协同助力其扩产，推动“AI服务器PCB+高速光模块”双技术支点落地，构建起“光芯片+光模块+AI PCB”的协同体系。
东山精密的转型背后，董事长袁永刚的资本运作功不可没。1998年加入公司的袁永刚，2007年从父亲手中接过董事长职务后，通过引入战投、改组治理结构推动公司2010年上市。与父亲专注实业不同，他更擅长资本运作：2019年通过四层嵌套控制安德利，2021年以24.56亿元收购南孚电池控股股东亚锦科技36%股份，2022年完成百货业务剥离并推动南孚电池借壳上市，更名为安孚科技。他还涉猎汇源通信、元力股份等10余家A股公司，目前控制企业超20家，旗下拥有东山精密、安孚科技、蓝盾光电3家上市公司，合计市值达2845.05亿元。
袁永刚的财富增长与企业发展形成共振。在《2025年·胡润百富榜》上，其家族以440亿元财富位列第130名，较2024年增长305亿元，排名大幅上升241位。资本市场对东山精密的期待未减，这位“并购达人”的下一步动作仍备受关注。
