在AI产业链的快速发展浪潮中，光模块与PCB领域成为资本追逐的焦点，多家企业凭借技术优势实现市值跃升。其中，一家同时布局光通信与PCB业务的苏州企业东山精密，近期因业绩爆发与股价连创新高引发市场关注。截至最新数据，该公司市值已突破2700亿元，超越传统PCB龙头胜宏科技，成为行业新晋标杆。
东山精密的前身可追溯至1980年代成立的苏州东山镇钣金冲压厂，2010年登陆深交所后逐步发展为全球精密制造巨头。公司实际控制人为袁氏家族——创始人袁富根及其长子袁永峰、次子袁永刚，三人通过直接与间接方式合计持股33.25%，形成稳固的控股架构。其中，袁永峰担任总经理主抓运营，袁永刚作为董事长主导战略规划，其配偶王文娟还实际控制创业板企业蓝盾光电与沪市主板公司安孚科技，后者因注入南孚电池资产于2022年完成更名。
真正推动东山精密市值跃升的，是其2025年完成的对索尔思光电的全资收购。这家成立于2010年的光通信企业，具备从光芯片设计到光模块封装的垂直整合能力，是国内少数掌握50G、100G EML高速光芯片自主技术的厂商，其产品自供率超90%。索尔思光电覆盖10G至800G全速率光模块，400G与800G产品已实现批量交付，1.6T技术储备处于行业前列。2024年，该公司400G光模块出货量跃居全球第四，2025年一季度更升至第三，客户涵盖meta、英伟达等国际科技巨头，海外收入占比超九成。
财务数据显示，索尔思光电呈现强劲增长态势：2024年营收29.32亿元，净利润4.05亿元；2025年一季度营收9.75亿元，净利润1.57亿元；上半年营收增速达109%，净利润增速高达823%，毛利率27%显著优于东山精密传统业务。这一优质资产被纳入合并报表后，立即成为东山精密业绩增长的核心引擎。
东山精密原有业务以消费电子与新能源汽车PCB为主，虽位列全球FPC第二、PCB整体第三，但面临增长瓶颈。2023年净利润同比下降17.05%，2024年进一步下滑44.74%。为突破困境，公司于2025年6月宣布通过香港子公司超毅集团以不超过59.35亿元收购索尔思光电100%股权，尽管较2024年底评估值溢价30%，但市场普遍认为其估值低于行业平均水平。9月30日完成交割后，索尔思光电自10月起正式并表。
并购效应在2026年一季度集中显现。东山精密预计实现归母净利润10亿至11.5亿元，同比增长119.36%至152.27%；扣非净利润9.6亿至10.8亿元，同比增长141.97%至172.21%，单季利润超2025年全年水平。业绩爆发直接推动股价走强：4月8日至9日连续涨停，10日再涨近9%，月内累计涨幅达45%，股价从2025年初的不足30元飙升至150元附近，市值激增超2200亿元。
市场分析指出，东山精密的崛起得益于双重风口叠加：一方面，AI服务器需求激增带动PCB行业整体上行；另一方面，高速光模块成为算力基础设施的关键组件。当前公司动态市盈率约63至71倍，投资者可对比中际旭创、新易盛等光模块龙头及沪电股份等PCB企业的估值水平进行判断。这家从乡镇工厂起步的企业，正通过战略转型在AI时代书写新的增长篇章。
