潮玩市场正经历一场由AI驱动的变革，资本与创业者纷纷涌入这一新兴赛道。过去几个月，多家主打“AI+潮玩”概念的企业完成融资，其中MOMOTOY成立仅四个月便获得千万元首轮投资，投后估值达2.5亿元；FoloToy、奇妙拉比等公司也在年初完成数千万元级融资。名创优品旗下潮玩品牌TOPTOY则成立AI创新部，试图通过人形机器人和AI赋能IP抢占先机。这场热潮中，中小玩家争相贴上AI标签，试图复制泡泡玛特的成功路径，但行业龙头却选择了一条截然不同的道路。
泡泡玛特创始人王宁多次公开表示拒绝将AI技术强加于潮玩产品。他以旗下热门IP Labubu为例，明确反对赋予其对话功能，认为“情绪经济的核心在于无用之用”。在他看来，传统潮玩的价值源于“瞬间的心动、短暂的拥有和不确定的惊喜”，而AI技术带来的交互功能会削弱产品的稀缺性和收藏价值。去年6月，一款初代薄荷色Labubu以108万元成交，正是凭借其“全球唯一”的属性。若引入AI技术，产品的稀缺性将被稀释，收藏逻辑也将从“绝版升值”转向“体验驱动”，这与泡泡玛特的商业模式背道而驰。
尽管拒绝AI化，泡泡玛特仍在寻找新的增长点。今年4月，公司计划通过京东平台推出IP小家电系列产品，并在小红书发布LABUBU冷藏箱效果图。然而，这一跨界尝试并未获得资本市场认可。小家电赛道竞争激烈，泡泡玛特缺乏技术积累和供应链优势，其定价显著高于同类产品，仅凭IP加持难以说服消费者。相比之下，AI潮玩既能延续潮玩形态，又能通过科技叙事提升估值，似乎更符合资本市场偏好。但泡泡玛特仍坚持原有路线，其股价自去年8月高点已腰斩，市值缩水至2148亿港元。
与泡泡玛特的克制形成对比的是，AI潮玩赛道正迎来爆发式增长。2025年被称为“AI玩具元年”，行业融资额达200.65亿元，较2024年增长80倍。创业者背景多元，涵盖大厂高管、消费电子巨头和传统玩具厂商。朱啸虎转而投资AI毛绒挂件芙崽Fuzozo的母公司Robopoet，显示资本对这一领域的强烈兴趣。AI潮玩产品分为三类：一类是在传统潮玩中嵌入AI机芯，如Fuzozo；一类是集成传感器和电机的可动人偶，如乐森变形金刚；还有一类是提供AI外挂模块，让旧玩具实现交互，如BubblePal的“AI泡泡”。
创业者涌入AI潮玩赛道，不仅因为技术门槛较低——大模型厂商提供解决方案，华强北等供应链支持快速量产，更因为看到争夺赛道定义权的机会。泡泡玛特通过“IP-渠道-生态”构建了完整壁垒，后来者难以复制其成功。而AI潮玩作为全新赛道，允许创业者重新定义价值逻辑和收藏标准，从而掌握话语权。AI潮玩毛利率可达90%以上，售价是普通潮玩的20倍，其“硬件销售+软件订阅”模式能实现持续盈利，进一步吸引资本布局。
然而，AI技术的成熟度仍制约行业发展。中兴通讯AI首席体验官徐方透露，早期开发的情感陪伴公仔Mochi因回复不够智能被用户批评为“人工智障”。团队最终放弃复杂问答，转而聚焦毛绒质感和表情交互。当前AI潮玩普遍存在交互生硬、故障率高等问题，退货率居高不下。即便在2026年春节期间，AI玩具类目成交暴增，但多数产品仍未能满足消费者期待。对于泡泡玛特而言，现阶段AI技术不足以支撑其打造符合IP调性的产品，静观其变或许是更稳妥的选择。
全球娱乐IP巨头迪士尼和玩具厂商美泰的动向，为行业提供了另一种参考。迪士尼全面开放外部AI工具，并自主研发DisneyGPT和“Jarvis”系统，但尚未将AI植入玲娜贝儿等核心IP；美泰则与OpenAI合作，计划将AI技术融入芭比等品牌。这两家公司的策略显示，AI化并非短期目标，而是需要谨慎评估技术成熟度和用户需求。泡泡玛特作为潮玩领域龙头，其“领先者战略固守”理念体现为优先守护现有优势，同时观察新赛道风险。尽管市值缩水，但其盈利能力和生态位仍具竞争力，无需急于转型。
