华尔街研究机构Melius Research近日发布报告指出，人工智能技术快速发展正推动存储芯片需求持续攀升，这一趋势或将延续至本世纪三十年代初期。作为存储芯片领域两大龙头企业，美光科技与闪迪科技的股价被认为仍具备显著上行潜力，机构首次覆盖即给予两家公司“买入”评级，并设定两年期目标价分别为700美元和1350美元。
报告强调，存储环节已成为人工智能投资逻辑中的关键支柱，与AI半导体、硬件设备及超大规模云服务商形成深度协同效应。Melius分析师Ben Reitzes特别指出，随着AI模型性能提升对内存容量的依赖度不断提高，以及AI计算架构在各层级的存储需求呈现指数级增长，存储芯片的战略价值已上升至“生存级”高度。这种结构性变化正推动供需关系发生根本性转变，为价格上行提供持续动力。
市场表现印证了这一判断。受评级利好刺激，美光科技股价单日上涨5.6%至524.56美元，过去十二个月累计涨幅达558%；闪迪科技更以8.1%的涨幅收报1070.20美元，同期股价飙升3158%。两家公司将于本周四盘后公布最新财报，市场普遍预期其业绩将延续强劲增长态势。
尽管近期涨幅惊人，Melius认为当前估值仍未充分反映行业前景。数据显示，美光和闪迪未来十二个月预期市盈率分别为6.4倍和10.3倍，显著低于费城半导体指数25倍的平均水平。分析师指出，随着客户越来越多地签订多年期供货协议，这种估值差距有望逐步收窄。特别值得注意的是，当前行业周期特征正在弱化——与本世纪初需求萎缩、库存积压的下行周期不同，AI云计算支出持续增长为需求提供坚实支撑，销售模式也从现货交易转向长期合同，这显著增强了行业稳定性。
华尔街主流观点与Melius形成共振。FactSet统计显示，超过75%的分析师给予闪迪“买入”评级，对美光持乐观态度的分析师比例更高达92%。摩根士丹利分析师Joseph Moore将闪迪目标价从690美元大幅上调至1100美元，并维持“增持”评级。他特别提到，NAND存储芯片的价格上涨动能强劲，超大规模云服务商的集中采购正在挤压其他买家的供应空间，这种供需格局将持续支撑价格走高。不过该机构也提醒，鉴于闪迪股价4月已累计上涨68%，即使财报超预期，短期股价也可能面临技术性调整压力。
