溜溜果园集团股份有限公司近日正式在港交所挂牌上市，成为资本市场关注的焦点。上市首日，公司股价表现强劲，盘中最高涨幅接近183%，最终以123.00港元/股收盘，总市值达96.94亿港元。此次IPO发行价为每股43.58港元，以每手100股计算，投资者每手账面盈利超过7600港元。
在招股阶段，溜溜梅便展现出强劲的市场吸引力。香港公开发售部分超额认购6586.73倍，国际发售部分获2.64倍认购，最终全球发售1146.41万股，募资净额约4.4亿港元。这一认购倍数不仅远超去年蜜雪冰城和布鲁可的记录，更使其成为港股消费股新的“超购王”。
公司此次IPO引入了两位基石投资者，其中Fanchang Revitalization由芜湖市繁昌区乡村振兴发展集团全资持有，达隆发展有限公司则由分众传媒创始人江南春控制。江南春的参与尤为引人注目，作为中国消费品牌营销领域的标志性人物，其投资动作一直备受市场关注。溜溜梅与分众传媒的合作由来已久，早在2019年战略升级发布会上，双方便宣布达成战略合作，江南春曾公开表示看好溜溜果园成为百亿级企业。
溜溜梅的管理团队同样具备深厚的行业背景。执行董事及财务总监苟斌曾在康师傅和旺旺集团担任重要财务职位，负责整体品牌管理的执行董事梅惠祥也有康师傅方便面事业部的品牌管理经验。独立非执行董事刘峰目前兼任瑞幸咖啡独立董事，研发总监卢建龙则曾在康师傅附属公司担任工艺质量控制员。这些高管在食品、饮料及零售领域的丰富经验，为公司发展提供了坚实保障。
财务数据显示，溜溜梅近三年业绩稳步增长。2023年至2025年，公司营收分别为13.22亿元、16.16亿元和17.1亿元，净利润从9923万元增至1.82亿元，三年累计净利润达4.29亿元。核心产品中，梅干零食（青梅制品）贡献最大，2025年实现营收8.3亿元，占总营收的48.5%；西梅产品和梅冻分别实现营收3.8亿元和4.66亿元，占比22.2%和27.3%。
营销投入是溜溜梅业绩增长的重要驱动力。公司先后签约杨幂、肖战、时代少年团等顶流明星代言，并在抖音、小红书等平台进行大规模种草推广。2023年至2025年，销售及经销开支分别为3.09亿元、3.1亿元和2.71亿元，其中营销开支累计1.96亿元，广告开支累计2.09亿元。尽管营销费用占比逐年下降，但仍占营收的15%以上，显示出公司对品牌建设的持续重视。
股权结构方面，溜溜梅呈现高度集中特征。IPO前，创始人杨帆及其妻子李慧敏通过直接持股和控股公司聚润投资，合计控制公司87.77%的股权。杨帆的创业历程颇具传奇色彩，19岁北漂打工，三年后晋升销售经理，随后下海经商。2001年推出首款溜溜梅产品，2006年专注青梅产业，2009年正式成立溜溜果园。2013年签约杨幂代言后，公司凭借“你没事儿吧？没事儿就吃溜溜梅”的广告语迅速打开市场，年销售额从2011年的5000万元增至2018年的8.73亿元。
值得注意的是，在IPO前夕的2026年5月，溜溜梅向股东宣派股息6730万元并全额支付。按股权比例计算，杨帆夫妇可从中获得不少于5303万元。公司早年曾获红杉中国投资，2015年红杉中国以1.35亿元入股，持股比例一度达14.25%，但于2024年通过减资方式退出股东名单。
