福特汽车近日公布的财务报告显示，尽管在通用会计准则下出现13.27亿美元净亏损，但市场仍对其战略调整给予积极回应。财报发布后，公司股价连续两日呈现上涨态势，盘后交易涨幅近7%，次日盘中最高涨幅超过8%。这一表现与账面亏损形成鲜明对比，反映出资本市场对福特长期发展潜力的认可。
公司首席财务官雪莉·豪斯在财报说明会上指出，二季度亏损主要源于战略调整产生的一次性费用。其中，处置BlueOval SK合资企业带来的36亿美元支出中，超过30亿美元为非现金项目。若剔除这些特殊因素，福特调整后每股收益达0.42美元，超出市场预期7个百分点，息税前利润同比增长17%至25亿美元。上半年累计息税前利润较去年同期提升28.32亿美元，达到59.91亿美元。
从业务结构看，传统业务板块表现强劲。燃油车业务Ford Blue贡献11亿美元息税前利润，同比增长72%；商用车业务Ford Pro实现17亿美元利润。电动车业务Model e虽仍亏损9.19亿美元，但较去年同期减亏4.1亿美元，已连续三个季度呈现亏损收窄趋势。公司特别强调，得益于运营效率提升，全年利润展望上调10亿美元至100亿-110亿美元区间，自由现金流预期也相应提升至60亿-70亿美元。
资本市场对福特战略转型的信心在机构评级中得到印证。杰富瑞在财报发布前将评级从"持有"上调至"买入"，目标价上调3美元至17.5美元；花旗集团随后跟进，将目标价从19美元提升至20美元，并指出F系列皮卡产能恢复、原材料成本下降等因素正推动盈利改善。摩根大通早在7月中旬就已上调目标价至16美元，维持"超配"评级。不过，多数分析师仍保持谨慎态度，当前"持有"评级占比仍居主流。
电动化转型的阵痛持续显现。自2021年推出"福特+"计划以来，公司累计投入超128亿美元发展电动车业务，但市场表现远低于预期。2025年12月，福特宣布大幅收缩电动化战略，停止F-150 Lightning生产，取消多款高端电动车型开发计划，并将电动车研发团队重新整合至燃油车业务体系。尽管二季度Model e年度预期亏损从40亿-45亿美元收窄至约40亿美元，但公司CEO吉姆·法利仍坦言，该业务至少要到2029年才能实现盈亏平衡。
在寻找新增长点方面，福特将储能业务作为重要突破口。今年5月，公司与法国电力公司EDF达成协议，计划到2027年底实现每年20吉瓦时的电池储能产能。法利在财报声明中强调，公司正在构建更严格的经营纪律，燃油车和商用车业务的盈利提升为战略转型提供了坚实基础。然而，在中国这个全球最大的新能源汽车市场，福特尚未找到有效的竞争策略，这仍是其电动化征程中亟待解决的难题。
