2026年，大模型军备竞赛带动算力需求指数级爆发，超大规模云厂商资本开支一路上调，AIDC主线带火算力基础设施、算力租赁等多个赛道。与此同时，电成为这条主线的关键约束：智算中心单机柜功率数倍于传统机房，耗电量以每年新增千亿千瓦时的速度攀升，电价与供电稳定性直接决定运营成本和扩张节奏；政策端绿电占比红线不断收紧，“算电协同”更被首次写入政府工作报告、升格为国家级新基建工程。在此背景下，同时握有“算”与“电”两端资源、实现算电一体化布局的上市公司，既能吃到算力爆发的成长红利，又能把最刚性的电力成本变成护城河，是这条主线上更值得关注的标的。
一、晶科科技：绿电运营企业向算电协同延伸
1.战略转型逐步推进：确立绿色算力与综合能源服务商定位
在2026年半年报中就已明确，其“依托自身绿电资源与成本优势积极布局切入绿色算力赛道，推动公司由新能源发电运营商向绿色算力与综合能源服务商转型”。公司三季报进一步显示，公司正全力推进算电协同战略转型各项工作，在业务主体、组织架构、项目储备及业务订单方面均取得阶段性进展。此外，公司作为中国计算机行业协会算电协同工作委员会首批成员，积极联动算电协同上下游产业链。
2.算力底座持续完善：算力主体、组织与订单落地
在业务主体与组织架构层面，公司2026年10月16日宣布战略收购网银互联。网银互联是一家拥有超过20年IDC运营及交付经验的民营IDC服务商，交割完成后将成为公司控股子公司。10月20日，公司公告正式成立AI Infra事业部，统筹智算业务开发、运维、研发与商业化销售，打造算电一体化协同的智算基础设施底座，构建涵盖算力租赁、Token服务、全栈智算平台的多元化商业化产品矩阵，同步推进国内AIDC落地与海外智算节点布局，搭建海内外算力协同运营体系。
在业务订单层面，截至公司三季报披露日，已实现算力采购及销售协议的签署，相关协议目前处于执行阶段。
在算力中心项目储备方面，公司2026年4月签署的宁夏中卫算力中心项目投资框架协议，已完成项目申报材料编制与提交，相关事项处于申报流程之中；此外，还与内蒙古和林格尔和乌兰察布等地政府就算力中心项目投资建设达成合作意向，相关项目正在推进过程中。
3.绿电与储能储备：发电运营基础与储能规模持续积累
在发电与储能储备方面，公司坚定推进“光储算”一体化业务格局，持续深耕新能源发电领域，前三季度完成光伏发电约49.49亿千瓦时；积极拓展储能业务，目前持有独立储能项目规模约657MWh，项目签约备案规模超过30GWh。今年9月，由公司投建的宁夏晶航石嘴山惠农区200MW/800MWh独立储能项目并网。
4.生态协同与远期推进：战略合作、头部客户与项目审批进展
公司依托长期积累的绿电资源、新能源基建投运经验及算电协同产业生态优势，持续完善绿色算力产业链布局。
在产业链合作方面，公司于2026年7月WAIC期间与商汤科技完成两轮签约，双方合作由算电协同生态迈向智算产业全链条协同全面升级，拓展绿电直连、算电协同、“新能源+AI”出海；于10月10日签约新华三集团，聚焦先进算力基建与算力服务、国产算力项目实施、海外智算市场。
在客户经验方面，公司已为阿里巴巴、腾讯等头部互联网企业打造多个数据中心绿色能源解决方案，近期并网的腾讯怀来瑞北云数据中心新能源微电网项目是公司与腾讯在数据中心绿色能源领域的又一合作成果。
公司近日发布公告称，以自有资金2亿元参投天津砺思星深股权投资基金，该基金已募集完毕并足额实缴，总规模75.2亿元。该基金主要投向人工智能相关领域的早中期非上市企业。人工智能与算力产业联系紧密，在维持业务基本盘稳固的前提下实施的“算电协同”转型举措，与晶科科技的中长期战略方向具备一定契合度。
二、AIDC概念下的其他上市公司
1.协鑫能科（002015.SZ）：布局“绿电+算力+虚拟电厂+储能”模式，投运液冷智算中心，通过智能调度匹配算力与电网需求。
2.润泽科技（300442.SZ）：在京津冀地区运营智算中心集群，与阿里巴巴、字节跳动等企业开展合作。
3.工业富联（601138.SH）：布局算力基础设施与算力租赁业务，依托供应链优势推进国产芯片适配，在东数西算核心节点布局智算中心。
4.利通电子（603629.SH）:算力集群保持运营，与头部客户签订长期算力租赁协议，并布局算电协同、依托绿电资源降低运营成本。
5.协创数据（300857.SZ）:聚焦“算—联—存”布局，开展算力租赁及边缘算力服务。
6.宏景科技（301396.SZ）:作为智算中心综合服务商，提供算力租赁、算力调度等服务，并推进国产芯片适配部署。
三、结语
从上述公司的公开进展看，AIDC赛道的观察维度正从算力资源本身，向绿色电力保障能力与产业协同网络延伸。晶科科技近期在自有算力资产、智算业务体系及项目审批、业务运营方面的后续推进节奏，值得持续跟踪。
*以上仅供信息交流，不构成任何实质性投资建议。
