近期，知名潮流玩具品牌泡泡玛特在八天内遭遇了来自蜂巧资本的大手笔减持，引发了市场的广泛关注。
自4月30日起，至5月7日止，蜂巧资本通过三次大宗交易，逐步清仓了所持有的泡泡玛特股份。这三笔交易的总金额高达22.64亿港元（约合人民币21.09亿元），涉及股份数量超过1100万股，占公司总股本的约0.89%。
蜂巧资本的创始合伙人屠铮，对这次清仓行动表达了复杂的情感。他表示，从天使阶段首次投资泡泡玛特，到最终出售，公司已经陪伴了十多年。尽管心存不舍，但基金到期和策略调整的需要促使他们做出了这一决定。
蜂巧资本此次减持正值泡泡玛特股价的高点。受2023年以来出色的财报表现和海外市场迅猛增长的影响，泡泡玛特的股价一路攀升。蜂巧资本作为早期投资者，无疑从这次减持中获得了丰厚的回报。据报道，他们的持股成本约为每股17-20港元，而减持价格区间则在每股187.99-192.95港元之间，浮盈超过8倍。
屠铮的投资生涯颇为丰富，曾担任启赋资本合伙人、达晨财智华东地区副总经理等职务。2018年，他创办了蜂巧资本，专注于中早期新消费和消费科技创新的风险投资。泡泡玛特正是蜂巧资本早期投资的成功案例之一。
事实上，这并非蜂巧资本首次减持泡泡玛特。回顾2024年，屠铮已多次在股价上升期进行减持操作。据公开资料显示，蜂巧资本旗下某私募基金在2020年泡泡玛特上市前夕入股，基金存续期为5年。此次清仓，恰逢基金到期。
作为泡泡玛特的早期投资人，屠铮与公司的渊源颇深。2013年初，屠铮在众多新消费项目中一眼挑中了泡泡玛特，并迅速完成了投资决策。他以8000万元的估值独家投资了600万元，成为泡泡玛特的重要股东之一。此后，屠铮几乎参与了泡泡玛特在Pre-IPO前的每一轮融资，并在2019年加入公司董事会，为公司战略决策和运营管理提供专业意见。
近年来，泡泡玛特的发展势头强劲。2024年财报显示，公司实现营收130.38亿元，同比增长106.92%，净利润31.25亿元，同比增长188.77%。除了传统的盲盒业务外，泡泡玛特还积极拓展新品类，如毛绒玩具、高端收藏级产品线MEGA等，进一步延展了公司的IP能力。
海外市场也成为泡泡玛特业绩增长的重要引擎。2025年第一季度业务情况显示，公司整体收益同比大增165%-170%，海外市场更是爆发式增长，增长幅度达到475%-480%。特别是在美洲市场，同比增长高达895%-900%，显示出强大的市场潜力。
展望未来，泡泡玛特将继续深化IP运营，拓展新品类，同时加大海外市场的开拓力度，为全球消费者带来更多优质产品。
