吉利汽车近日宣布了一项重大计划，拟收购旗下电动汽车品牌极氪的全部已发行股份，意在推动极氪私有化，并使其从美国纽约证券交易所退市。这一决定距极氪以“新势力最快IPO”身份登陆纽交所仅一年之隔，背后故事引人关注。
极氪的上市之路可谓一波三折。早在2022年底，极氪便在美国提交了IPO申请，但因市场估值未达预期而暂停。直至2023年底，面对更加激烈的市场竞争和自身超过200亿元的三年亏损，极氪不得以半价估值成功上市。然而，上市一年来，极氪的股价表现平平，直至私有化消息公布后，股价才接近历史高位，反映了新能源汽车领域竞争的激烈程度。
极氪退市决定看似突然，实则早有迹象。吉利集团自去年发布《台州宣言》以来，已从多品牌扩张模式转向整合聚焦，极氪与领克两大品牌的合并便是这一战略的具体体现。极氪持有领克51%的股份，吉利集团更是派出了经验丰富的管理层来统领两大品牌的整合，进一步显示了集团对此事的重视。
极氪回归吉利，既是集团战略调整的需要，也是极氪自身经营状况的反映。极氪自成立以来，一直面临亏损困境。从2021年至2024年，极氪的净亏损累计超过260亿元。尽管吉利在技术、生产和资金层面给予极氪大力支持，包括提供SEA浩瀚构架和代工生产，但极氪离盈利目标依然遥远。高研发投入、价格战导致的利润空间压缩，以及渠道搭建、充电站建设等高额支出，都是极氪面临的挑战。
极氪的成长史中，吉利的保驾护航功不可没。极氪首款车型极氪001推出后，市场与口碑双丰收，仅用三年便成功IPO，成为新势力车企中最快实现IPO的品牌。然而，极氪始终难以撕掉“富二代”的标签，后续车型未能复制极氪001的爆款效应。极氪009、极氪MIX和极氪X等车型未能大规模爆发，而极氪001的销量也在今年出现显著下滑。
极氪与领克的合并也未获得市场积极反馈。双方合并后组成极氪科技集团，但市场担忧此举会削弱品牌特色，导致目标客户群体认知混乱。领克在高端纯电SUV市场已有不俗表现，若极氪纯电车型销量未能改善，领克的新能源汽车业务可能反超极氪，进一步加剧内部竞争。
随着新能源车圈竞赛进入下半场，留给“第二梯队”的时间愈发紧迫。新能源汽车市场已从野蛮生长阶段进入激烈竞争格局，实现“自我造血”成为新能源车企的首要目标。背靠传统车企的新势力品牌也面临挑战，长城、上汽等传统车企纷纷对旗下新能源汽车品牌进行战略调整，显示即便“家大业大”，也无法为旗下品牌提供无限资源支持。
资本耐心消退，市场窗口收窄，车企间合作加强成为趋势。广汽与华为联合打造新能源汽车品牌，上汽与华为发布“尚界”品牌，长城投资智驾供应商，丰田与Waymo合作加速自动驾驶商业化落地。吉利加速内部品牌整合，也是顺应这一趋势。
然而，极氪退市后，吉利将面临更大的现金流压力。若采用全现金方式回收极氪股份，将占用吉利大量现金流。同时，品牌整合虽有利于解决内耗、降低成本，但最终仍需靠产品和销量说话。极氪能否将资源整合转化为产品力，成为其能否在车圈血海中锻炼出肌肉的关键。
新能源汽车行业的残酷在于机会窗口转瞬即逝。极氪等子品牌曾试图脱离母公司独立运作，但如今能在车圈内闯出一片天的独立子品牌并不多。理想、零跑等新势力凭借成本控制和细分产品率先实现盈利，成为行业典范。极氪能否抓住下一个机会，实现华丽转身，值得关注。
