近日，湖南红星冷链股份有限公司（简称“红星冷链”）正式向港交所递交了招股说明书，计划通过IPO上市融资。
值得注意的是，在IPO前夕，红星冷链进行了大规模的现金分红。数据显示，公司在过去三年内，将累计净利润的84.39%分配给了股东。尤其是在2024年，公司不仅将当年实现的全部净利润以现金形式分给股东，还额外分配了之前年份累积的5700多万元利润。红星冷链的这一举动引发了市场的广泛关注。
作为一家专注于冷冻食品交易和冷冻仓储服务的综合服务平台，红星冷链总部位于湖南省长沙市。其业务模式将专业的冷冻食品交易平台与先进的冷冻仓储设施相结合，为冷冻食品供应链提供全面的解决方案。然而，从财务表现来看，红星冷链的业绩波动较大。在2022年至2024年期间，公司分别实现营业收入2.37亿元、2.02亿元和2.34亿元，年内利润分别为7911.2万元、7531.2万元和8288万元。
尽管业绩有所波动，但红星冷链在分红上却毫不吝啬。据招股说明书披露，公司在报告期内宣派的现金股息总额高达2亿元，占三年累计净利润的绝大部分。这一大笔分红中，有1.165亿元流入了红星实业的口袋，显示出公司大股东在此次分红中获得了显著收益。
与此同时，红星冷链此次IPO募资的主要用途包括扩产、研发、收购以及补充流动资金。这一募资计划不禁让人质疑，公司是否在大额分红后，试图通过IPO来解决资金缺口。
从市场地位来看，红星冷链在湖南省乃至中国中部地区的冷冻食品交易和冷冻仓储服务市场中占据重要地位。根据灼识咨询报告，按2024年的交易总值计，红星冷链在中国中部地区冷冻食品交易服务市场中排名第二，占市场份额的8.9%，在湖南省更是排名第一，占市场份额的52.7%。同时，在冷冻仓储服务市场方面，红星冷链在中国中部地区和湖南省均排名第一。
然而，尽管市场地位显著，红星冷链的成长性却令人担忧。公司主要在湖南省经营业务，地理范围相对有限。这一地域限制可能使公司的经营更易受到当地经济环境、政策变动或监管调整的影响。公司的营业收入年均复合增长率在过去几年中仅为-0.67%，远低于行业增速。根据灼识咨询报告，中国食品冷链交易服务交易总值和冷冻仓储服务市场规模均呈现出稳步增长的趋势，而红星冷链的业绩却未能跟上这一步伐。
面对这些挑战，红星冷链此次IPO募资扩产、研发、收购等计划能否帮助其突破成长瓶颈，还是仅仅为了寻找新的投资者接手，目前尚不得而知。但可以确定的是，红星冷链未来的发展之路将充满挑战与机遇。
