恒立液压在2025年股价飙升，成为市场焦点。自年初至3月10日，其股价从49.7元飙升至99.47元，涨幅翻倍。尽管后续有所回调，但截至5月下旬，股价仍维持在70元左右，较年初上涨约40%。
与恒立液压股价的迅猛涨势相比，同期的机械设备与机器人行业指数虽也有所增长，但涨幅远不及前者。机械设备指数涨幅约为11.28%，机器人指数涨幅为28.97%。恒立液压作为这两个行业的参与者，其股价表现明显超越行业平均水平。
恒立液压自1999年涉足挖掘机专用油缸以来，经过26年的深耕，已成为工程机械设备领域的领军企业。然而，在机器人产业方面，恒立液压尚属新手，近年来才开始开发精密滚珠丝杠和行星滚柱丝杠等产品。
恒立液压的成功并非偶然。近年来，中国液压行业保持稳定增长，2015年至2021年，行业总产值从522亿元增长至793亿元，年复合增长率达到7.22%。恒立液压凭借其在液压传动领域的核心技术，产品广泛应用于挖掘机、桩工机械、工程建设设备等多个领域。
从业务结构来看，恒立液压的液压油缸业务占比最高，达到51.06%，是其核心业务。液压泵阀及马达业务紧随其后，占比为38.43%，且自2020年以来保持了较高的增长速度，成为公司的第二增长曲线。液压系统业务也表现出强劲的增长势头，自2020年以来的年复合增长率达到17.18%。
尽管工程机械行业具有周期性，且近年来经历了从高峰到低谷的波动，但恒立液压的业绩表现依然稳健。随着行业逐步走出谷底阶段，恒立液压的业绩也修复至2021年水平。未来，随着挖掘机和装载机市场的持续增长，恒立液压有望继续保持强劲的发展势头。
然而，恒立液压面临的挑战并不仅限于行业周期。随着下游企业的不断成长，它们开始向上游供应链延伸，与恒立液压形成了一定的业务重叠。例如，徐工、三一重工和柳工等企业已经开始自主研发高端液压缸和液压阀产品。
尽管如此，恒立液压仍具备较强的竞争优势。近年来，公司不断加大研发投入，研发费用率逐年提升。在市值超过150亿元的同类上市公司中，恒立液压的研发费用率具备一定的领先性。这使得恒立液压有能力建立充足的缓冲空间，将业务重叠造成的负面影响控制在安全的范围内。
为了应对未来的挑战，恒立液压也在积极寻求新的增长点。一方面，公司继续推进国际化战略，海外市场销售额持续增长。另一方面，恒立液压开始布局线性传动业务，涉足机器人产业的关键零配件领域。经过两年的筹备，公司已经完成了多款产品的研发，并进入了批量生产阶段。
随着人形机器人市场的不断发展，恒立液压的线性传动业务有望迎来爆发式增长。公司有望成为国内具备高端丝杠大规模量产能力的企业之一，进一步巩固其在行业中的地位。
