在最新的财务报告中，快手再次展现了其业务发展的新动向，尤其是可灵AI的亮眼表现，成为市场关注的焦点。
财报数据显示，快手在2025年第一季度实现了326.1亿元的营收，同比增长10.9%。尽管期内利润同比略有下滑3.4%，达到39.79亿元，但经调整后的净利润达到45.8亿元，利润率提升至14%。这些数据表明，快手的整体业务表现稳健，但仍面临一定的挑战。
从业务板块来看，快手的“三驾马车”——线上营销服务、直播和其他服务（含电商）均实现了增长。其中，线上营销服务同比增长8%，直播业务增长14.4%，其他服务增长15.2%。然而，线上营销服务的增速相比过去几个季度有所放缓，这可能影响了整体营收的增速。
尽管如此，程一笑在财报电话会上表示，对二季度线上营销服务收入同比增速回到双位数保持信心。他提到，内容消费、电商、本地生活等重点行业的增长潜力正在逐步释放，这有望为快手的线上营销服务带来新的增长动力。同时，快手今年年初成立了内容消费业务中心，整合了短剧、游戏和小说等内容型商品变现业务，这一调整也初见成效。
在直播业务方面，快手通过修复和调整直播生态，推动内容从情绪驱动转向兴趣沉淀，实现了收入的回温。电商业务同样表现出色，一季度GMV同比增长15.4%，达到3323亿元。泛货架对快手电商总GMV的贡献比例已约30%，虽然与抖音电商仍有差距，但显示出强劲的增长势头。
值得注意的是，快手的海外业务在整体层面首次实现了季度经营利润转正，这是一个积极的增长信号。然而，快手的业务经营仍面临季节性波动，行业竞争也日益加剧，因此打造新的增长模型和寻找新的增长动能成为程一笑和快手面临的新课题。
为此，快手将AI作为着力点，寄希望于AI成为新的增长引擎。可灵AI作为快手的门面，已经广泛应用于广告营销、短剧、智能终端等多个行业，并实现了商业化落地。一季度，可灵AI的营业收入超过1.5亿元，显示出强大的商业潜力。
快手围绕可灵AI搭建了AI战略路线，包括视频生成大模型和AI能力与核心业务的深度融合。通过智能化升级，快手巩固了内容和商业生态，提升了用户和内容创作者的平台使用体验。然而，尽管AI在财报中的分量和浓度不断提升，但其核心支撑仍然是传统的“三驾马车”——线上营销服务、直播和电商业务。
在用户方面，快手的平均活跃用户和月活跃用户同比增长均在个位数，显示出用户规模增长已经基本达到极限。然而，从存量用户身上赚钱的效率仍在提升，这反映了快手用户粘性强、付费意愿高的特点。尽管如此，硬核用户的“充电”并不能缓解快手AI投入与营收不能成正比的尴尬。
为了加速向AI领域转型，快手不仅将可灵AI在内部“提级”，单独成立可灵AI事业部，还加大了研发支出。一季度，研发开支同比上升16%至32.98亿元，研发投入占比也从去年同期的9.7%提升到今年的10.1%。然而，当前行业格局未定，大模型迭代能力日益快速，快手等AI玩家仍需不断努力以保持领先地位。
尽管面临诸多挑战，程一笑依旧对AI的作用寄予厚望。他表示，未来有信心通过AI潜力的持续释放，助力快手进一步提质增效，特别是为线上营销和电商业务增长带来新增量。这一愿景能否实现，仍需时间验证。
