在探讨知乎这一知识分享平台的核心竞争力时，一个不容忽视的声音是：其内容生态与用户基础构成了其坚固的基石。这一观点，恰好由知乎自家的AI搜索产品“知乎直答”所印证，它明确指出，知乎的核心资产正是其社区内的高品质内容与庞大的用户群。
从商业逻辑视角审视，知乎作为用户生成内容（UGC）的问答社区，用户无疑是驱动其内容生态繁荣的关键力量。然而，近年来知乎在追求财务健康的道路上，似乎逐渐偏离了这一核心，开始对其核心资产采取收缩策略。
这一转变在知乎的员工结构上体现得尤为明显。2024年，知乎在“内容及内容相关运营”与“研究及开发”两大关键领域的员工数量分别减少了296人和249人，这一变化无疑透露出公司在战略调整上的决心，但同时也引发了对其长期竞争力的担忧。
知乎的财务状况在近期确实有所改善。今年一季度，公司实现了1010万元的净亏损，同比收窄了93.3%，并首次在一季度录得了694万元的经调整净利润。这一转变背后，是知乎通过大幅降低成本所取得的成果。去年第四季度，知乎同样实现了扭亏为盈，净利润达到8640万元。
然而，降本带来的正面效应并非没有代价。知乎的营收规模在同期下降了24%，这一趋势在公司的所有业务线上均有体现，包括营销服务、付费会员以及职业培训收入。这表明，知乎在追求短期财务表现的同时，也在一定程度上牺牲了其业务的长期成长性。
更为严峻的是，知乎的用户活跃度也在这一过程中受到了影响。自2022年以来，知乎的平均月活跃用户数从1.01亿下滑至2024年的8300万，降幅达21.2%。尽管订阅会员数量有所提升，但增速已明显放缓，并在今年一季度出现下滑。这一变化不仅影响了广告主的投放意愿，也限制了知乎付费用户的增长空间，并对其内容生态构成了潜在威胁。
用户反馈显示，知乎在商业化进程中逐渐失去了其作为知识社区的独特性和稀缺性。娱乐性话题的增多、广告软文与内容分享的界限模糊以及故事化内容的泛滥，都使得知乎的内容质量受到质疑。这不仅导致了用户的流失，还可能使知乎陷入“用户流失-内容质量下降-用户流失”的恶性循环中。
尽管AI被视为知乎未来转型的关键方向，但公司在这一领域的投入却显得犹豫不决。今年一季度，知乎的研发开支同比减少了28.1%，这一趋势在过去几年中一直持续。面对AI这一需要长期高投入的赛道，知乎似乎并未展现出足够的决心和魄力。其账面上虽拥有47.7亿元的现金及现金等价物，但在面对可能实现内容生态升级的AI时，知乎却显得吝啬起来。
知乎在追求短期财务健康的过程中，逐渐牺牲了其长期竞争力。用户活跃度的下降、内容质量的下滑以及AI投入的不足，都使知乎的未来充满了不确定性。在取得阶段性财务成果后，知乎是时候重新审视其战略方向，以确保其能够持续稳健地发展下去。
