董宇辉与东方甄选分家一周年之际，两家公司的不同发展路径备受瞩目。去年7月25日，东方甄选在港交所发布公告，宣布与全资子公司与辉同行正式拆分，董宇辉个人持有其100%股权，交易金额高达7658万元。俞敏洪随后发布公开信，表明这笔钱由他安排，公司实际上是赠予董宇辉的，并且他还争取到了将与辉同行的全部利润归董宇辉所有。公告显示，与辉同行近半年的纯利润达到了1.4亿元。
一年时间过去，这场被誉为“直播带货行业最体面的分手”再次进入公众视野。在过去的一年里，董宇辉的直播间热度一度飙升，但很快就遇到了增长瓶颈。今年上半年，直播间日均观看人次和人均停留时长同比显著下滑。与此同时，俞敏洪带领东方甄选深耕供应链，押注自营品牌，却也遭遇了人才流失和线下渠道拓展缓慢的问题。两家公司分别从内容和产品两个方向探索，各自承受压力。
分家后的两家公司，发展现状各异。从数据上看，与辉同行在粉丝数量、直播观看和销售额上均占据优势。截至7月中旬，与辉同行的粉丝数已突破3000万大关，而东方甄选仍在2800万左右徘徊。近30天内，与辉同行的直播日均观看人次达到1573.7万，远高于东方甄选的384.3万。销售额方面，尽管与辉同行有所下降，但仍超过东方甄选。
然而，与辉同行的优势背后也隐藏着问题。今年上半年，其直播间日均观看人次同比下降45%，粉丝增长放缓，人均停留时长也从2023年底的3.2分钟下降到1.8分钟。董宇辉的个人抖音账号粉丝数也下降了60万。与辉同行过度依赖董宇辉个人IP，一旦直播间热度下降，缺乏产品的风险就会凸显。目前，其直播间售卖的商品仍以食品饮料、服饰家居用品为主，货源来自第三方，且正在努力扶持其他主播，董宇辉的开播频次已降至一周三次。
东方甄选的处境同样艰难。其2025财年中期业绩显示，持续经营收入同比下滑9.3%至21.87亿元，由盈转亏，净亏损达到9650.3万元。东方甄选将经营重点放在供应链和自营品牌上，目标是成为“线上山姆”。然而，中期报告显示，其APP付费会员规模虽然同比增长84.41%，但会员贡献仅占整体GMV的13.6%，远低于山姆会员费的利润贡献。线下业务拓展方面，俞敏洪曾提出依托800个教学点探索线上线下结合模式，但目前仅停留在智能零售柜阶段。
在人才方面，东方甄选也面临流失问题。高人气主播顿顿（王若顿）离职，董宇辉之后至少已有三位核心主播宣布出走。与辉同行在供应链上的短板和东方甄选在流量上的焦虑，仍然是各自未解的难题。两家公司分别选择了不同的路径：与辉同行继续深耕内容，推出新账号和栏目；东方甄选则加码自营产品和会员模式，试图通过引入教育内容吸引垂直用户。
对于外部合作而言，东方甄选和与辉同行各自具有不同的吸引力。东方甄选做的是企业IP，适合需要长期、稳定、低波动的供货渠道；与辉同行则是个人IP，更适合期待在短期内打出声量或爆款的品牌方。然而，无论哪种路线，都有各自的代价。东方甄选面临流量断崖式下滑和转化变难的问题；与辉同行则难以摆脱对董宇辉个人的依赖，任何舆情波动都可能影响销售基本盘。
尽管分家后两家公司各有挣扎，但这并非谁胜谁负的问题，而是两个商业模型在各自破解难题。东方甄选正在重塑流量与品牌，通过自营品牌和供应链建立可控优势；与辉同行则需要思考如何降低对董宇辉的依赖，成为一家可以持续生产内容、稳定孵化IP的公司。分家的策略本身是正确的，它让东方甄选摆脱了头部主播的依赖，转向更可控的路径；也让董宇辉从原本的“卖货”中抽身，逐步建立起属于自己的商业叙事。
