大众集团近期公布的2025年二季度财报显示，尽管全球销量有所增长，但营收与利润却出现下滑。二季度，大众全球累计销量达到227万辆，同比增长1.2%，环比增长6.6%。然而，与此同时，大众的单季度营收为808.1亿欧元，同比下滑3%，营业利润为38.3亿欧元，同比下滑29.4%。这一表现延续了一季度经营利润大跌39%的趋势，显示出大众的经营效益依然面临压力。
在财报发布会上，大众集团取消了年度5%的增长目标，将2025年的发展目标调整为与2024年持平。大众集团首席财务官兼首席运营官Arno Antlitz在会上强调，2025年上半年，大众集团处于矛盾之中。一方面，稳健的新品组合和规模增长帮助大众保持了稳定的发展态势；另一方面，经营利润却下跌了33%，经营利润率仅为4.2%，低于预期下限，净现金流也由正4亿欧元转为负14亿欧元。
上半年，大众集团累计销量达436万辆，较2024年略微增长0.5%，总营收为1583亿欧元，微降0.3%。尽管销量和营收相对稳定，但关税因素和正在进行的组织效率重组给经营利润和净现金流带来了巨大压力。据估计，美国关税在上半年给大众集团带来了13亿欧元的利润损失，而大众、奥迪、保时捷和Cariad的业务重组则消耗了7亿欧元。为欧盟减碳预备的“罚款”等额外成本，使得累计利润减损达到22亿欧元。
大众集团首席执行官奥博穆表示，希望美国和欧盟之间能够达成关税和解，以允许区域间的公平贸易。大众在美国的大规模本土化投资将成为谈判中的有力筹码。尽管大众在财报预期中仍将关税比例规划在现行的30%左右，但特朗普随后宣布欧盟与美国达成了15%的关税协定，这一变化为大众下半年带来了重要的确定性。
在业务重组方面，大众集团正在推进规模化裁员和降本措施。自去年底以来，大众已累计裁员约4300人，节省了10亿欧元的开支，未来还将有20000人离职，预计每年可节省40亿欧元的成本。奥迪、保时捷和Cariad等品牌也在积极规划降本增效。Arno Antlitz表示，规模化的降本带来的效益将在未来几个季度的财报中呈现。
从市场表现来看，大众在欧洲的表现尤为突出。上半年，大众在西欧市场的纯电动汽车销量超越特斯拉，成为西欧第一纯电车企，市占率达到28%。然而，在其他市场，大众并未保持增长势头。在中国市场，大众新车交付量同比下滑2.3%；在北美市场，销量同比下滑6.9%。奥博穆指出，中国市场的下滑是由于大众执行价值稳定战略，没有参与价格战，在本土企业竞争中让出了一部分市场空间。
在品牌端，大众集团同样呈现出明显的反差。奥迪和保时捷两大豪华品牌销量下滑，而斯柯达和大众品牌则呈现增长态势。斯柯达在二季度创造了单季度利润历史新高7.4亿欧元，营业利润率达到9.5%，成为大众集团“赚钱效率最高”的子品牌。对于奥迪和保时捷的低迷表现，大众官方归因于关税影响、豪华车市场收紧以及纯电动车型需求不及预期。
在产品和技术端，大众集团正在加速新能源和数字化转型。上半年，大众累计实现纯电车销量46.5万辆，同比增长47%；插混车型销量同比增长超40%。大众还在二季度发布了首款L4级自动驾驶量产车ID.Buzz，并计划在2026年进行有安全员的Robotaxi试运营，2027年转向全无人运营。
