在消费电子行业的风云变幻中，众多巨头纷纷寻求逃离苹果产业链的路径，以规避潜在的市场风险。然而，歌尔股份却反其道而行之，近日宣布了一项震撼业界的收购计划。
7月22日，歌尔股份正式揭晓了一宗耗资104亿港元（约95亿元人民币）的庞大收购案，目标锁定在香港联丰旗下的米亚精密与昌宏实业两家企业。这两家公司均为精密制造企业，专注于为消费电子行业提供关键零部件。在消费电子市场前景尚不明朗的2025年，歌尔股份的此举无疑在行业内投下了一枚重磅炸弹。
歌尔股份在公告中阐述了此次收购的核心动机，即应对行业对精密结构件等零组件要求日益提升的趋势。然而，深入剖析不难发现，这两家被收购公司与歌尔股份均身处苹果产业链之中。据猎芯网等渠道透露，香港联丰是苹果手机表壳的重要供应商，而米亚精密则在苹果智能手机及平板电脑产业链中占据关键位置。因此，歌尔股份此次大手笔的收购，或许不仅是为了顺应行业趋势，更是在加码苹果产业链，深化与苹果的合作。
歌尔股份与苹果的合作历史源远流长。自2010年首次以声学组件供应商身份进入苹果供应链以来，歌尔股份的业绩便实现了翻倍增长。此后，为了巩固在苹果产业链中的地位，歌尔股份不断进行战略投资，如收购丹麦高端音响品牌Dynaudio，参股美国微显示公司Kopin等。这些举措不仅提升了歌尔股份的声学设计与制造能力，更为其承接苹果可穿戴设备订单奠定了坚实基础。凭借AirPods整机组装业务的成功切入，歌尔股份一跃成为AirPods全球第二大代工厂。
然而，与苹果的合作并非一帆风顺。2022年，歌尔股份因良品率问题被苹果削减了部分AirPods生产订单，导致业绩和股价双双暴跌。尽管遭遇了这一挫折，但歌尔股份并未放弃与苹果的合作。据天风国际分析师郭明錤透露，歌尔股份已成为苹果公司2026年智能家居网络摄像头和AirPods两款新产品的NPI供应商，双方合作正趋于正常化。
在此背景下，歌尔股份选择进一步加码苹果产业链。通过收购米亚精密和昌宏实业，歌尔股份将整合金属结构件能力，实现从“声学专家”向“子系统集成商”的角色转变。这一转变背后，不仅有歌尔股份自身的战略考量，也有苹果的推动。据称，苹果COO杰夫·威廉姆斯曾亲自造访歌尔股份青岛总部，对智能制造创新给予高度评价，这无疑为双方的进一步合作铺平了道路。
然而，加码苹果产业链也给歌尔股份带来了不小的压力。一方面，为了满足苹果的严苛要求和保持长期合作，歌尔股份需要不断投入大量资金进行研发。数据显示，近几年歌尔股份的研发费用持续攀升，2024年已高达48.82亿元。另一方面，为了满足客户的定制需求，果链上的企业需要投入大量固定资产，并根据产品变化调整产线。歌尔股份也不例外，其固定资产规模庞大，且负债长期居高不下。与苹果的合作还充满了不确定性。一旦合作减少或被踢出供应链，将对公司盈利能力产生重大影响。
尽管如此，歌尔股份似乎并未退缩。若此次95亿元的收购案能够成功，其在苹果产业链上的地位将更加稳固。然而，这也意味着歌尔股份对苹果的依赖将越来越严重，未来面临的不确定性也将越来越大。在消费电子行业的激烈竞争中，歌尔股份能否在苹果产业链上继续稳步前行，仍需时间给出答案。
