在私募基金业绩评估体系中，超额收益（Alpha）是衡量管理人能力的关键指标，尤其对于量化多头与股票市场中性产品而言，其重要性甚至超越了绝对收益。超额收益反映了管理人通过选股、择时及对冲策略等创造的独立于市场整体涨跌（Beta）之外的“额外回报”。在市场繁荣时期，众多私募产品或许都能搭乘市场的顺风车获得高收益，但当市场波动加剧，唯有那些能够持续超越基准的超额收益，才能真正体现管理人的实力。
为了深入了解私募基金的超额收益表现，我们分析了今年上半年、近一年以及近三年的相关数据。数据显示，截至2025年6月底，纳入统计的私募产品在这三个时间段的超额收益均值分别为12.45%、20.15%和58.49%，显示出随时间推移，超额收益呈累积增长的趋势。
从细分策略来看，量化选股和其他指数增强策略（如中证2000指数增强）在超额收益方面表现尤为突出，而股票市场中性策略和沪深300指数增强策略的超额收益则相对滞后。
进一步聚焦到私募管理人层面，哪些管理人的超额收益获取能力更为出众呢？我们梳理了旗下至少有三只量化多头或股票市场中性产品在展示业绩的管理人，并分别列出了上半年、近一年和近三年超额收益均值排名前20的名单。
在上半年表现中，深圳泽源以显著的超额收益均值夺得冠军，旗下有三只产品在统计范围内。值得注意的是，深圳泽源不仅上半年表现优异，同时也是近一年超额收益的冠军。该公司成立于2015年，团队背景涵盖银行、信托、券商资管等领域，总经理杨光拥有丰富的量化交易经验。
近一年来看，盛冠达表现抢眼，位居第二。盛冠达是中国量化投资的先驱者之一，拥有四大核心量化策略，核心技术人才来自小米、谷歌等互联网平台。黑翼资产也跻身近一年超额收益前10名。
近三年来看，橡木资产等7家私募持续领先，同时位居上半年、近一年和近三年超额收益前20强。橡木资产专注于股票量化投资，策略以中高频量价为特色，核心投研团队毕业于浙江大学，拥有丰富的量化投资经验和模型优化能力。九坤投资、宁波幻方量化等知名量化巨头也跻身近三年超额收益前20强。
黑翼资产和龙旗科技等百亿私募也表现出色。黑翼资产是国内较早成立的量化投资机构之一，曾连续五年获得中国私募金牛奖。龙旗科技则以研究为基石，强调持续创新和严格风控，自成立以来荣获多项业内大奖。
然而，投资有风险，本文不构成任何投资建议。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同和基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策。私募基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
