在医美行业的风云变幻中，一场突如其来的代理权争夺战引发了广泛关注。7月21日晚间，两份针锋相对的公告将*ST苏吴（江苏吴中）与爱美客这两家上市公司的矛盾公之于众。
江苏吴中发布公告称，其控股孙公司达透医疗收到了来自爱美客子公司韩国Regen的《解约函》，要求撤销达透医疗作为“童颜针”艾塑菲（AestheFill）在中国大陆地区的独家经销商授权。紧接着，爱美客也发布了声明，确认了这一解约决定，并指出达透医疗存在“违约转让独家经销业务”等行为。
这场纷争的核心在于“童颜针”的代理权，而背后则是两家公司对利润及市场渠道的激烈博弈。对于江苏吴中而言，失去这一代理权无异于晴天霹雳。童颜针，即聚左旋乳酸填充剂，在医美市场上被誉为“液态黄金”，是江苏吴中战略转型的关键支点。为了这一产品，公司投入巨资进行市场推广，眼看着市场即将迎来爆发，却突遭解约。
爱美客方面则指出，解约的原因是江苏吴中未能按照协议要求提交真实、准确、完整、及时的销售数据，涉嫌数据造假。这一指控直击要害，爱美客在通知中措辞强硬，表示这一违约行为严重损害了双方的合作基础，因此决定终止合作。
然而，江苏吴中对此并不买账，迅速反击指责爱美客“出尔反尔”，并坚称自己严格履行了协议，提交的数据真实有效。江苏吴中表示，这一解约决定将严重影响公司的当期及未来经营业绩，无异于釜底抽薪。对于这家已经连续亏损、营收大幅萎缩，且已被实施退市风险警示的上市公司而言，失去这一核心代理权无疑是被抽走了维持上市地位的最后一口氧气。
事实上，爱美客的这一举动也折射出其自身深重的增长焦虑。作为昔日的“医美茅台”，爱美客的光环正迅速褪色。其营收增速从2021年的超100%断崖式下跌至2023年的47.99%，2024年一季度进一步放缓至28.24%。净利润增速同样大幅滑坡。资本市场反应剧烈，股价距高位已跌超60%，市值蒸发逾千亿。在主力产品“嗨体”增长放缓的背景下，童颜针作为其押注的“第二增长曲线”意义非凡。因此，收回“爱塑美”代理权，统一渠道与定价，避免内部竞争，成为爱美客战略收缩、力保核心业务增长的必然选择。
目前，这场解约风暴的核心争议点——“数据造假”仍处于罗生门状态。爱美客指控江苏吴中提交虚假销售数据，但并未公开具体证据；而江苏吴中则坚决否认。真相扑朔迷离，亟待权威第三方或监管部门介入调查。
这场争夺战不仅让江苏吴中陷入了退市危机，也给整个医美产业链带来了巨大冲击。下游代理商与品牌方之间的信任基础被无情撕裂，中小代理商难免自危。当龙头企业为保自身增长可以轻易斩断合作纽带时，行业生态的协作共赢基石已然动摇。这可能导致渠道商被迫寻求更分散的合作或自主品牌之路，从而加剧市场割裂。
在这场争夺战中，江苏吴中的退市丧钟已经清晰可闻。而爱美客能否凭自有品牌“濡白天使”重拾增长神话仍是未知。但无论如何，这场纷争都暴露出医美行业在快速发展过程中存在的问题和隐患。当产业龙头挥舞“优化”之刃时，是否也切断了行业共生共荣的根系？这是值得整个行业深思的问题。
在这场没有硝烟的战争中，双方各执一词，真相尚待水落石出。但无论如何，这场纷争都提醒我们，在商业竞争中，契约精神和协同发展的重要性不容忽视。否则，今日江苏吴中的退市悲歌，恐将成为明日更多企业命运的先声。
