英伟达（NVDA.US）近期在资本市场上大放异彩，其市值已飙升至惊人的4.2万亿美元，这一数字几乎与日本2024年全年的GDP持平，真正实现了“富可敌国”的壮举。而这一切的开始，可以追溯到2022年11月末ChatGPT的推出，尽管当时英伟达股价的上涨趋势初现端倪，但真正的爆发却是在2023年之后。
英伟达凭借其在AI芯片领域的尖端技术，迅速成为资本市场的宠儿。随着AI技术的蓬勃发展，英伟达的股价在2024年几乎全年保持上涨态势。然而，这一上涨趋势在2025年初遭遇了一丝波折，中国的DeepSeek公司凭借其低成本、高效率的算法模型，引发了资本市场对英伟达芯片需求的担忧，导致股价出现回落。
但好景不长，英伟达的股价在4月再度上扬。这背后，科技企业纷纷加码AI布局成为最主要的原因。以微软、苹果、谷歌、亚马逊、meta和特斯拉这“六姐妹”为例，它们在2024年均大幅增加了资本开支，用于提高竞争力、扩大业务范围和提升运营效率。
“六姐妹”作为各自行业的领军者，每年都能产生充裕的经营净现金流入。在ChatGPT出现之前，这些科技巨头更倾向于将资金用于派息和回购，以回馈股东。然而，随着ChatGPT掀起的AI浪潮滚滚而来，科技巨头们意识到必须率先加入，才能在新一轮的AI竞技中赢得先机。
从最新的财报数据来看，“六姐妹”在最近几个季度的资本开支进一步扩大，数据中心和算力成为其投资的重点。这意味着英伟达将继续从这些增加的资本开支中受益。其中，微软表示将继续进行资本投资，以巩固其在商业云的领先地位；苹果则计划在未来四年内在美国投资5000亿美元，推动创新并在前沿领域创造就业岗位；谷歌更是将2025年的资本开支指引从750亿美元上调至850亿美元，并预计2026年还将进一步增加。
亚马逊在AI服务需求方面的投入尤为显著，其资本支出主要用于支持AI服务需求的定制芯片和技术基础设施。亚马逊还持续投资履约和运输网络，以提升业务增长和配送速度。meta则强调基础设施和人才是其首要投资方向，并计划大幅增加算力方面的投资。
特斯拉虽然预计2025年的资本开支将在90亿美元以上，但值得注意的是，其旗下的初创公司xAI主要负责AI方面的投入，为特斯拉提供相应的支援。作为AI浪潮下的“卖水人”，英伟达无疑是这场资本盛宴的核心赢家。其GPU产品已成为全球科技巨头数据中心扩张的基石，直接受益于这些巨头在算力基础设施上的大手笔投入。
然而，尽管英伟达目前处于领先地位，但这一优势并非一劳永逸。随着亚马逊自研Trainium芯片、谷歌加码定制化算力基建等举措的实施，“六姐妹”正在悄然增加对替代方案的投入。当资本的洪流既流向英伟达，也流向潜在的颠覆者时，英伟达4.2万亿美元的市值既是其王座的勋章，也成为了众矢之的。
“六姐妹”对算力缺口的恐慌和对单一供应商依赖的警惕日益加剧。英伟达能否在围剿中继续撕开技术的突破口，将成为决定其未来命运的关键。在这场博弈中，没有永恒的规则制定者，只有不断迭代的生存逻辑。谁能持续领跑算力创新，谁才能握住AI时代的接力棒。
