近期，国际油市陷入了供需失衡的漩涡，两大权威机构——国际能源署（IEA）与石油输出国组织（欧佩克）对未来石油市场的预测出现了显著分歧，为市场增添了更多不确定性。
IEA在8月13日发布的月度报告中发出了供应过剩的警报，指出2026年全球石油市场将面临前所未有的供应过剩局面，库存将以每日296万桶的速度激增。IEA强调，全球主要经济体的石油需求疲软，消费者信心低迷，短期内需求强劲反弹的可能性微乎其微。
然而，就在IEA报告发布的前一天，欧佩克却持相反观点。欧佩克在月报中上调了对明年全球石油需求的预估，并下调了对非欧佩克国家供应增长的预测，认为市场前景将趋紧。欧佩克预计，到2026年，全球石油需求将增加138万桶/日，高于先前预测的128万桶/日，这一增长主要受主要经济体经济活动增强的推动。
两大机构预测的差异，反映出油市背后的复杂博弈。随着欧佩克+加速恢复闲置产能，以及美洲地区产量的持续增长，全球石油供应正在迅速膨胀。6月份，石油库存已达到46个月来的最高点。与此同时，今明两年的需求增长速度已不及2023年的一半，IEA因此警告称，明年全球石油市场将面临创纪录的供应过剩。
具体来看，IEA预计今年全球原油供应量将增加250万桶/日，明年将再增190万桶/日，远高于之前的预测。而欧佩克则上调了需求预测，并将非欧佩克国家的供应增长预测下调了10万桶/日。石油行业高级经济师朱润民分析指出，IEA与欧佩克的预测分歧，主要源于它们代表了不同的利益方，预测结果既包含客观实际基础，也反映了各自利益主体的愿望和倾向。
在朱润民看来，实际的供需状况既不会像IEA预测的那样持续严重供给过剩，也不会像欧佩克预测的那样很快出现供给趋紧。他认为，全球石油供需正在从相对宽松的状态转向新的再平衡，逐渐进入周期性的供给偏紧阶段。
作为油市的重要调节力量，欧佩克+的动向备受关注。欧佩克+的石油产量约占全球的一半，过去多年来一直在通过减产来支撑油价。然而，为了夺回市场份额，今年欧佩克+在沙特的带领下改变了策略，开始增产。从4月份开始，多个欧佩克+成员国陆续增产，计划在9月完全逆转之前的自愿减产措施。
尽管欧佩克+增产，但实际流入市场的新增原油量低于预期。IEA指出，尽管4月至7月间有近140万桶/日的减产额度被解除，但实际新增原油只有64万桶/日。分析师认为，这符合石油开发生产的基本规律，也说明欧佩克+的剩余产能可能远低于预期。
对于未来油市的走向，供应增加和需求疲软的双重压力使得供应过剩的风险加剧，油价面临下行压力。高盛预测，2025年第四季度布伦特原油价格平均为每桶64美元，2026年平均为每桶56美元。同时，市场也在密切关注美国与俄罗斯的会晤情况。如果美俄谈判失败，美国可能对俄罗斯加征额外关税，导致俄油供应受阻，进而支撑油价。但如果双方能够达成俄乌停火协议，美国将暂停对印度征收的额外关税，叠加欧佩克+的增产影响，原油市场可能承压。
在需求方面，今年美国出行旺季的成品油消费总体低于预期。截至8月1日当周，美国汽油消费量为904万桶/日，同比仅增长0.81%，且低于五年均值。若需求保持低位，将拖累炼厂开工，最终导致原油库存增加。然而，也有分析师指出，人工智能的发展有望支撑石油需求。人工智能在供给方面能加快石油勘探开发技术的改进，有利于供给的稳定和增长；在需求方面，则能推动能源需求的增长，进而支持石油消费的稳定和增长。
