2025年9月11日早盘，科创板人工智能板块延续活跃态势。截至当日9时45分，上证科创板人工智能指数上涨0.40%，其中星环科技以3.66%的涨幅领涨成分股，寒武纪、凌云光分别上涨3.06%和2.48%，云从科技、复旦微电亦录得超过1.8%的涨幅。跟踪该指数的科创AIETF（588790）同步上涨0.39%，最新净值报0.78元。数据显示，截至9月10日，该ETF近一个月累计涨幅达22.54%，在同类产品中表现突出。
从流动性指标观察，科创AIETF当日盘中换手率达1.15%，成交金额8593.53万元。拉长时间维度，近一个月日均成交额达8.71亿元，在可比基金中位居首位。资金流向方面，该ETF近10个交易日累计获得2.85亿元资金净流入，最新单日净流入929.71万元，显示市场对人工智能赛道的持续关注。
在规模与份额增长上，科创AIETF近一个月资产规模增加6.48亿元，新增规模在9只可比基金中排名第3；近三个月份额增长36.69亿份，新增份额位居榜首。作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，该ETF及其联接基金（A类023520、C类023521、E类023989）为投资者提供了布局AI全产业链的便捷工具。
指数构成方面，上证科创板人工智能指数精选30只市值较大的AI产业链上市公司，涵盖基础资源、技术支持及应用服务三大领域。截至8月29日，前十大权重股合计占比71.66%，其中寒武纪为第一大权重股，海光信息（国产GPU市占率70%）、澜起科技、芯原股份等核心企业亦位列其中。在政策驱动下，国产芯片渗透率持续提升，为指数表现提供有力支撑。
国际科技巨头动态方面，英伟达宣布推出新一代RubinCPX芯片系统，计划于2026年底上市。该系统采用分离式推理架构，将AI模型计算分为上下文处理与生成两个阶段，预计提供30千万亿次FP4精度浮点运算能力，并配备128GB GDDR7内存。Oracle同期发布财报显示，其云基础设施业务收入预计将在2026财年增至180亿美元，2027至2030财年分别达320亿、730亿、1140亿和1440亿美元，展现强劲增长势头。
行业层面，AI算力基础设施正经历快速迭代。OpenAI与甲骨文签署的3000亿美元算力采购协议，创下云服务领域最大规模合同纪录，该交易需配套4.5吉瓦电力容量。分析认为，随着生成式AI模型加速落地，AI算力需求将持续攀升，具备商业绑定优势的头部企业有望获得确定性增长。
从技术演进路径看，AI发展正从训练阶段向推理阶段转移，云计算成为核心算力载体。AI对云计算行业的影响主要体现在两方面：一是需求端催生IaaS层（含MaaS带动）和MaaS层（大模型调用）的增量市场；二是供给端推动商业模式从资源定价向价值定价转型，长期有望提升云基础资源毛利率。
风险提示：基金投资与银行储蓄、债券等固定收益产品存在本质差异，不同类型基金的风险收益特征不同。投资者应充分了解基金运作机制，结合自身风险承受能力、投资目标及期限谨慎决策。基金过往业绩不代表未来表现，市场波动可能导致本金损失。本材料不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。
