全球宏观经济格局中，一家仅有3.6万名员工的芯片企业正悄然扮演关键角色——这家企业便是英伟达。根据德银环球宏观研究团队最新发布的报告，其影响力已超越行业范畴，成为2026年全球经济走向的重要变量。
德银宏观研究主管Jim Reid团队在分析中指出，当前美国经济展现出的超预期韧性，核心驱动力来自科技领域，尤其是人工智能相关的资本投入。若剔除这部分支出，衡量经济内生动能的核心指标——面向国内私人购买者的实际最终销售额——在2025年初已呈现衰退特征。这一数据对比凸显了科技投资对经济支撑的关键作用。
报告详细拆解了科技支出的结构，发现人工智能资本开支占据主导地位。市场观察普遍认为，只要AI技术的商业回报预期保持稳定，相关投资热潮将持续至2026年，并深刻影响全球经济脉络。这种资本流动不仅解释了就业市场疲软与经济增长并存的矛盾现象，也揭示了全球贸易在需求低迷环境下仍保持弹性的深层原因。
在解析AI投资浪潮的传导机制时，德银将研究焦点聚焦于产业链核心企业。报告特别强调，英伟达作为AI硬件基础设施的主要供应商，其市场表现与技术迭代速度直接影响着全球AI资本开支的规模与方向。从简化模型看，这家企业的战略决策与技术突破，正在成为重构2026年全球经济图景的关键支点。
这种判断基于对产业链的深度追踪。随着全球企业加速布局AI应用，对高性能计算芯片的需求呈现指数级增长。英伟达凭借在GPU领域的技术垄断地位，不仅主导着AI训练市场的硬件供应，更通过持续创新推动着AI资本开支的边界扩展。这种技术-资本的良性循环，正在重塑传统经济分析框架中的变量关系。
