近期，超市行业上市公司陆续公布三季度财务数据，步步高、红旗连锁、三江购物、永辉超市和中百集团等企业的业绩表现引发市场关注。与此同时，沃尔玛在华业务动态也为行业转型提供重要参考。当前，超市行业正经历深度调整，营收增长普遍承压，但盈利分化特征明显，毛利率保持相对稳定，费用控制能力成为决定企业盈利水平的关键因素。
从营收数据看，行业整体进入存量竞争阶段。永辉超市前三季度营收424.34亿元，虽居行业首位，但同比下降22.21%，第三季度营收降幅扩大至25.55%，净利润亏损4.69亿元。中百集团同样面临压力，前三季度营收65.52亿元，下降19.41%，净利润亏损5.8亿元。相比之下，红旗连锁前三季度营收71.08亿元，下降8.48%，但净利润达3.83亿元，净利率提升7.21%；步步高营收31.94亿元，净利润2.38亿元；三江购物营收29.88亿元，净利润1.14亿元，显示出盈利能力的差异化特征。
行业调整背景下，企业正通过多维度策略寻求突破。供应链优化、门店结构调整和高毛利商品拓展成为共同选择。例如，永辉超市已完成222家门店的胖东来模式改造，改造后门店客流平均增长80%，超60%门店盈利水平创五年新高。步步高“门店调改1.0”阶段完成后，销售额与员工待遇同步提升，商品结构与胖东来契合度达90%。红旗连锁则推进24小时云值守门店，计划年底前扩展至300家，并通过夜间直播和联合新品开发增强商品竞争力。
差异化竞争成为行业转型核心。沃尔玛中国依托山姆会员店和电商业务，第三季度电商净销售额增长96%，会员数超400万。中百集团通过关闭低效门店和优化资产结构应对市场变化。红旗连锁尝试“会员店+电商”模式，结合周中夜间直播等创新场景，提升用户粘性。这些实践表明，行业转型已从局部试点转向系统性变革，物美等头部企业也在推进深度调整。
商品力重构和业态创新是转型关键。多家企业财报显示，自有品牌开发、生鲜直采和区域特色商品成为发力重点。步步高和红旗连锁均明确“商品结构优化”和“高质低价”战略，通过差异化商品构建竞争优势。业态层面，会员店、硬折扣店、云仓和社区店等小型化、专业化形态加速涌现，满足细分市场需求。
数字化渠道成为行业标配。沃尔玛中国电商业务高增长、红旗连锁试水云值守和夜间直播等创新场景，均体现数字技术对运营效率的提升。专家指出，未来零售商超市场将向多元化、差异化发展，商品力、服务力和技术应用能力将成为竞争核心。企业需在优质商品和服务基础上，持续探索新商业模式，以适应市场和消费者需求的变化。
