国产GPU领域迎来里程碑事件，一家以全功能GPU研发为核心的企业近日正式登陆科创板。上市首日，该股以114.28元/股的价格开盘后迅速攀升，盘中最高触及463.98元/股，较发行价上涨306%，创下年内新股首日涨幅纪录。若按中一签500股计算，投资者最高可获得27.48万元的浮盈，这一表现使其成为今年最受关注的新股之一。
市场对这家企业的热情早在上市前一日便已显现。其概念股集体走强，初灵信息、联美控股双双涨停，和而泰、盈趣科技等个股涨幅显著。作为近一年来A股发行价最高的新股，该公司以537亿元的上市市值和75.76亿元的募资净额刷新科创板纪录，凸显资本市场对国产GPU赛道的高度认可。
这家企业的核心竞争力源于其自主研发的MUSA架构。与传统GPU或ASIC路线不同，该架构具备更强的计算通用性，可同时适配人工智能、数字孪生、图形渲染等多个领域，且兼容全球现有GPU应用生态。这种设计大幅降低了客户迁移成本，为其在多场景应用中赢得优势。公司核心团队多来自英伟达、AMD等国际巨头，创始人曾任英伟达全球副总裁，这种“英伟达基因”使其成为国内少数具备全功能GPU研发能力的企业。
自2020年成立以来，该公司已量产四代全功能GPU架构，产品覆盖从服务器级到消费级的全场景。在智能计算领域，其技术支撑了多个政务与企业AI集群的落地；消费端则推出了高性能图形工作站显卡。2025年，公司进一步拓展至SOC领域，量产“长江”异构计算芯片，并衍生出AIPC算力本A140、边缘智能模组E300等产品。其汽车智能座舱解决方案也计划于2026年量产，形成从GPU到全栈算力生态的布局。
此次上市募集的75.76亿元资金，将主要用于GPU及SOC芯片研发、算力生态建设等领域。随着资金到位，公司有望加速技术迭代，缩小与国际巨头的差距。华金证券分析指出，该企业的上市标志着国产GPU行业从“研发投入期”进入“规模化落地期”，其市场表现将为后续同类企业的IPO进程提供重要参考。
从行业格局看，GPU作为人工智能计算的核心硬件，正迎来爆发式增长。数据显示，2024年全球GPU市场规模达1.05万亿元，预计2029年将增至3.61万亿元，五年复合增长率超过27%。国内市场长期被英伟达、AMD垄断，自主可控需求迫切，为国产厂商提供了战略机遇。在国内赛道中，该公司与沐曦集成、壁仞科技、燧原科技并称“国产GPU四小龙”。2024年，四家企业在高端GPU市场合计占据约20%份额，其中壁仞科技以5%至10%的高端市场占比领先，燧原科技在政务云领域市占率超40%，而该公司则以全场景布局形成差异化优势。
横向对比同业，该企业的优势体现在三个方面：一是技术通用性，全功能GPU产品可跨场景适配，降低单一市场波动风险；二是生态兼容性，减少客户替换成本；三是团队经验，核心成员的行业积淀加速产品迭代。2024年，其毛利率处于行业中高位区间，印证了产品竞争力。尽管目前仍处于亏损阶段，但营收增长曲线强劲：2022年营收0.46亿元，2023年增至1.24亿元，同比增幅169.01%；2024年突破4.38亿元，同比增幅253.65%；2025年前三季度达到7.85亿元，同比增幅181.99%。
根据招股书预测，2025年全年营收将达12.18亿元至14.98亿元，净利润亏损较上年收窄27.82%至54.89%，预计2027年实现盈利。值得注意的是，2025年上半年公司SOC业务已实现百万元级收入，尽管规模尚小，但在国际厂商主导的智能SOC市场中抢占了先发优势，成为未来重要增长极。
