卧安机器人（深圳）股份有限公司近日向港交所递交更新后的招股文件，正式启动赴港上市进程。这家以AI具身家庭机器人为核心业务的企业，正通过技术创新构建覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家等六大生活场景的生态系统，其2025年上半年营收同比增长45%至4亿元的表现引发市场关注。
财务数据显示，公司2022-2024年营收从2.75亿元增长至6.1亿元，复合增长率达48.7%。2025年上半年不仅实现2790万元净利润，经调整EBITDA更达5414万元，较去年同期增长超8倍。这种盈利能力的跃升，与其在家庭场景深度渗透和机器人自主学习能力的突破密切相关。截至2025年6月，公司现金储备达1.97亿元，为后续发展提供充足弹药。
股权结构揭示出独特的产业生态布局。创始人李志晨通过直接持股、员工持股平台及关联方合计控制44.53%表决权，而"大疆教父"李泽湘教授通过松山湖机器人研究院等主体持有12.98%股份。这位64岁的湖南籍教授已构建起庞大的硬科技矩阵：其创办的固高科技市值超120亿元，孵化的大疆创新占据全球消费级无人机70%市场份额，新近过会的希迪智驾专注商用车自动驾驶，估值达90亿元。
投资阵容呈现明显的产业协同特征。达晨财智系通过三家主体合计持股5.47%，国调创新私募基金持股3.83%，苏州源明创投、Brizan Ventures等机构亦位列股东榜。这种"产业导师+专业机构"的组合，既保证了技术方向的正确性，又为商业化落地提供资源支持。值得注意的是，李泽湘教授在大疆持股比例已大幅稀释，其精力更多转向人才培养体系搭建，这种"导师制"孵化模式正在卧安机器人身上复制。
技术路径选择凸显差异化竞争策略。不同于工业机器人追求精度或服务机器人强调交互，卧安机器人选择家庭场景作为突破口，通过能源管理、安全防护等刚需切入市场。其产品矩阵已形成梯度布局：基础款智能操控设备实现百万级出货量，高端养老护理机器人则进入三甲医院试点。这种"农村包围城市"的策略，有效规避了与科沃斯、石头科技等头部企业的正面竞争。
行业观察人士指出，随着人口结构变化和智能家居渗透率提升，家庭机器人市场有望在2027年突破千亿元规模。卧安机器人若能借助资本市场加速技术迭代，完善"设备+平台+服务"的商业模式，或将在万亿级家庭服务市场中占据重要席位。李泽湘教授的产业孵化方法论，也将迎来新的验证时刻。
